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마지막 진통과정에 진입한 코스피, 2014.02.05
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[ 투자포커스 ]
마지막 진통 과정에 진입한 코스피
- 코스피 1차 지지선을 1,880선으로 설정. 1,880선은 중국 신용경색이 발생하지 않는 다는 점을 전제로 함.
- 중국 신용문제가 부각될 경우 코스피 지수 하락의 마지노선은 1,840선. 1,840선은 2013년 하락 패턴의 2차 충격(중국 신용경색)이 발생했을 당시의 PBR(12개월 선행) 0.95배를 적용
- 현재 코스피는 하락패턴의 마지막 진통과정에 진입. 주가 조정시마다 주식 비중 확대 전략 필요
- 저점 형성구간의 업종 전략. 1차 선택은 경기민감주 중 Selling Climax 기간에 선전했던 자동차, 건설, 철강유망. 저점 인식 강화된 후 은행, 조선, 화학 비중 확대.
오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com
- 미국, 12월 공장주문 전월대비 1.5% 감소(예상치 -1.8%) 지난해 7월 이후 가장 많이 하락한 수준. 11월 공장주문도 1.8% 증가에서 1.5% 증가로 조정
- 소니, 적자 벗어나지 못하는 PC 사업부를 일본 투자 펀드사인 재팬인더스트리얼파트너스에 400억~500억엔의 가격으로 매각 고려중
- S&P, 푸에르토리코의 국가신용등급을 정크(투자부적격)등급으로 한 단계 강등
- 제프리 래커 리치몬드 연방준비은행 총재, 주가 하락세가 이어지고 있지만, 미 연방준비제도의 테이퍼링 기조를 방해하지는 못할 것
- 에반스 시카고 연은 총재, 연준의 채권 매입 축소가 얼마간 이어지겠지만 세계 금융시장에 큰 충격을 주진 않을 것이며 저금리기조는 2015년까지 이어질 것
- 블룸버그, 미국 의회예산국(CBO)이 2014 회계연도 재정적자가 5140억달러 기록할 전망. GDP 의 3%인 동시에 기존 전망치보다 460억달러 감소한 규모
[ 산업 및 기업 ]
SK이노베이션: PX 증설 효과와 Valuation 매력 유효
- 투자의견 매수, 목표주가 160,000원 (하향, 기존 170,000원)
- 4Q13 영업이익 적자전환. 컨센서스를 대폭 하회
- 1Q14 영업이익 개선 가능하나, 대폭의 실적 개선 기대감은 낮춰야
- 2Q14 PX 설비 증설은 주가의 모멘텀. Valuation 매력 겸비
윤재성. 769.3362 js_yoon@daishin.com
SK브로드밴드: 2014녀, 다시 B2B다!
- 투자의견 매수, 목표주가 6,500원 유지. 4Q13 영업이익 291억원. 일회성 비용 감소로 기대 이상의 이익
- 2014년 IPTV BEP 도달. 순증 60만명, 누적 270만명 달성 전망. BEP 230만명 수준
- 2014년 전용회선, IDC 매출 증가로 기업사업 매출 증가. 1.15조원(+11.6% yoy) 전망
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com
CJ오쇼핑: 효율 Maximize?
- 주가의 추가 상승 여력이 줄어들기 시작하는 국면
- 혁신이 지속될 수 있을까?
- 그래도 모바일쇼핑과 공격적인 해외시장 진출은 타유통업체와 차별화될 수 있는 부분
정연우. 769.3076 cyw92@daishin.com
롯데하이마트: 성장통 진행 중
- 단기 실적 부진 지속되겠지만, 성장에 대한 기대감은 여전히 유효
- 2014년 상반기까지는 성장통 불가피
- 결국 성장 결실과 가전시장에서의 지배력 강화가 수반될 것
정연우. 769.3076 cyw92@daishin.com
두산인프라코어: 굴삭기 업황 저점 통과 중. 실적 개선 확인까지 시간 소요
- 투자의견 매수, 목표주가 14,500원으로 하향(-19%)
- 4분기 실적 : 기대치 수준. 굴삭기 둔화, 공작기계 양호 지속
- 굴삭기 업황은 바닥을 통과하고 있으나 실적으로 확인하기까지 시간 소요 예상
* DII(밥캣)은 G2엔진 적용 및 단가 상승(10% 이상)으로 2014년 상반기 일시적 판매 둔화
* G2 엔진 장착에 따른 2014년 영업이익 개선 효과 20~30십억원 수준이며 하반기 클 것
* 상반기 주가 상승 촉매제는 중국 굴삭기 성수기(3월, 4월) 판매 증가율이 10% 넘는지 여부
전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com
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