유로캐리 트레이드와 유럽계 자금 (디엔에프, 유니그룹) 2015.07.15

매일 아침 전해 드리는 주식시장 정보! 

유로캐리 트레이드와 유럽계 자금 (디엔에프, 유니그룹) 2015.07.15

 

 모닝 미팅 브리프 

 

22284_MMB_150715.pdf

대신리포트 모닝미팅 150715 from DaishinSecurities

 마켓 브라우져  

30793_00_마켓브라우저 7.15(수).pdf

대신리포트 마켓 브라우저 150715 from DaishinSecurities

 

  

[투자포커스]

유로캐리 트레이드와 유럽계 자금

- 6월 외국인 국적별 순매수, 유럽계 2조9000억 순매도, 미국계 3조1820억 순매수 월간 최대 기록

- 유럽계는 프로그램 순매도에 집중, 미국계자금은 개별종목 순매수 형태인 비프로그램 형태로 유입

- 유럽계 자금은 3~4개월 주기의 모멘텀 플레이어. 환관련 캐리수익에 민감. 유로캐리 수익률 플러스 전환, 그리스 위험 완화로 유럽계 자금 매도 감소 및 매수 전환 예상

- 실적시즌의 안전판은 저유가/유동성 관련 업종. 2015년 순이익 증익의 60%를 차지하고 이익추정치도 상승. 2분기/3분기 실적이 상향되고 있는 제약, 화학, 유틸리티, 증권, 은행, 소프트웨어 업종이 실적 시즌의 핵심 업종

오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com

  

[산업 및 종목 분석]

[디엔에프] 2Q15 리뷰: 사라지지 않는 소재, 샴푸(X) vs 아이크림(O)

- 투자의견 매수 유지. 목표주가 27,000원에서 30,000원으로 상향. PER 19배 적용. 동사 주력 제품이 반도체 공정이 끝난 이후에도 사라지지 않고 남아 있는 중요한 소재로 전환되고 있기 때문

- 2분기 매출과 영업이익은 각각 187억원, 52억원으로 전년 동기 대비 +26%, +30%. 주력 제품인 DRAM용 더블 패터닝 프리커서와 NAND용 Low-T HCDS의 수요가 견조하기 때문

- 3분기부터 분기당 매출 200억원 달성 가시화. 매출 223억원, 영업이익 56억원 전망

- 최근 국내 경쟁사 증설로 동사 주가는 좀처럼 상승하지 못했으나 3분기부터 반등 예상. 프리커서 소재 국산화 초입 국면으로 동사를 포함한 국내 프리커서 업체들의 매출이 전반적으로 증가할 전망

김경민, CFA. 769.3809 clairekim@daishin.com

[반도체] DRAM: 중국발 황사에 적응 필요

- 중국 칭화 유니그룹의 마이크론 인수설로 국내외 DRAM 기업 주가 급등락. 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 각각 -3.2%, -6.7%. 반면 마이크론과 대만 DRAM 기업 주가는 급등

- 칭화 유니그룹의 지배구조는 칭화 대학교 ▶ 칭화 홀딩즈 ▶ 칭화 유니그룹. 동 그룹은 최근 반도체 기업(스프레드트럼, RDA) 지분을 확보했으며 미국 인텔로부터 투자를 받기도 함

- 단기간에 마이크론 인수가 성사되기는 힘들 것. 규제 당국 승인 받기까지 적어도 2년 내외가 소요되기 때문.

- 그래도 인수 가능성을 배제할 수 없는 상황. 마이크론 지분 구조상 경영권 방어가 힘들고 마이크론과 인텔의 관계가 우호적이기 때문

- 국내 반도체 주가 전망: PBR 1.1배에서 바닥 확인 예상. DRAM 산업의 ROE는 LCD보다 2배 이상이기 때문

김경민, CFA. 769.3809 clairekim@daishin.com

* 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 그 투자정확성을 보장하지 않으므로, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.