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2016년 경제전망: 점차 확대되는 리스크
(미국 통화정책, 한국경제, 기업은행) 2015.12.11
모닝 미팅 브리프
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[투자포커스]
2016년 경제전망: 점차 확대되는 리스크
- 미국의 통화정책 정상화가 세계경제 회복 및 금융시장 성장을 저해할 것
- 통화정책 정상화로 1/4분기 금리인상 리스크, 2/4분기 유동성 흡수 리스크, 3/4분기 신용불안 충격이 순차적으로 발생할 수 있음
- 신흥국 부채위험 확대되며 채무상환 능력에 대한 의심이 높아질 수 있음 신흥국으로부터의 자본유출로 신흥국 통화약세 압력 심화 예상. 2016년 원/달러 환율은 1,300원 상회할 전망
- 2016년 한국경제, 2.5% 성장 예상. 기준금리 추가 인하 압력 높아질 수 있으며 내년 2차례 추가 인하를 예상함
박형중 . econ4u@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
기업은행: 4분기 이익 신뢰도 가장 높다
- 투자의견 매수, 목표주가 18,000원 유지. 업종 내 Top pick 유지
- 4분기 추정 순익은 1,940억원으로 컨센서스 소폭 하회하지만 이익 신뢰도 은행 중 가장 높은 편. 중소기업 상시 평가 추가 충당금이 350억원으로 미미한데다 대기업 재평가 관련 추가 충당금 가능성 낮기 때문
- 정부 지분 매각 교착 상태인데 내년으로 이연될 가능성 있는데다 설령 진행을 가정해도 할인율이 2~3%를 상회하지는 않을 것으로 추정되어 현 시점에서 매수를 유보할 필요는 없다고 판단
- 기업은행 정책금융 역할 강화 방안도 자산 성장에 긍정적으로 작용할 수 있을 전망
최정욱 , CFA. cuchoi@daishin.com
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