엷어진 수급, 가속되는 주가 [12월 주식시장 전망], 2013.12.02
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엷어진 수급, 가속되는 주가 [12월 주식시장 전망], 2013.12.02
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엷어진 수급, 가속되는 주가 [12월 주식시장 전망]
- 12월 코스피 밴드 : 2,000~2,150
- 긍정적인 12월의 계절성 (12월의 코스피 평균 수익률은 3%, 상승확률은 83%)
- 엷어진 수급도 긍정적. 11월 15일 이후 코스피 2000포인트 이상에서 환매규모 10월대비 절반 이하. 12월마다 반복되어 온 프로그램 순매수도 수급에 긍정적
- 10월 이후 둔화되고 있는 경기모멘텀 재확장 예상. 외국인의 순매수 복귀로 이어질 것. 유럽의 확장적 통화정책도 유럽계 매수에 긍정적
- 주도업종은 2014년 이익모멘텀이 강한 은행, 화학, 조선업종. 12월에 강한 철강업종과 유럽 회복의 수혜주인 타이어업종의 선전 기대
오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com
- 소매시장 전문 조사업체 쇼퍼트랙이 블랙 프라이데이 당일 미국 소비자들이 소비한 금액은 지난해보다 13.2% 줄어든 97억4000만달러로 집계됐다고 발표.
- 중국이 기업공개 제도를 대폭 손질하는 개혁안을 발표. 이에 따라 지난해 11월부터 모든 기업의 상장 승인을 보류해 온지 13개월만에 신규 상장이 재개.
- 블룸버그 등 주요 외신에 따르면 11월 중순 이후 원화와 엔화 값을 전망한 10개 투자은행의 원/엔 환율 예측치가 내년 3분기 평균 100엔당 996원까지 하락.
- 중국 국가통계국이 발표한 11월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 51.4로 전년 동월과 같은 수준. 블룸버그의 전문가 예상치 51.1을 소폭 상회하는 수준.
- 중국 부동산 전문기관인 소우펀은 11월 신규 주택가격이 1㎡당 평균 1만758위안을 기록했다고 발표. 전년 동기 대비 10.99%, 전월 대비 0.68% 상승한 것.
- 중국이 설정한 동중국해 방공식별구역에 미국, 일본과 중국의 주력 군용기들이 매일 출동하는 등 방공식별구역을 둘러싼 중국과 주변국 간의 긴장이 고조.
- 무디스가 그리스의 그리스의 재정 상황과 경기 전망이 개선됐다며 국가신용등급을 ‘C’에서 ‘Caa3’로 상향 조정. 신용등급 전망은 '안정적'으로 제시.
[ 산업 및 기업 ]
신한지주: 4분기 실적이 시장 우려만큼 과도하게 저조하지는 않을 듯
- 투자의견 매수, 목표주가 53,000원 유지
- 신한지주의 4분기 실적이 크게 저조할 것이라는 우려 확대중인데 시장 우려만큼 과도하게 저조하지는 않을 전망. 4분기 순익은 전년동기대비 34.3% 감소한 2,500억원으로 추정
- 은행업감독규정 변경 예고(채권재조정기업 자산건전성 분류 정비)로 추가 충당금 영향 불가피
- 다만, 4분기 중 보유 주식 매각익만 약 2,500억원 이상 발생할 것으로 예상
- 카드사 대출금리 인하의 영향은 카드 경상 이익의 7% 내외. 다만 비용 절감 노력 수반될 것
최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com
손해보험: 최상의 이익 사이클 진입을 앞두고...
- 투자의견 비중확대 유지, 최상의 이익 사이클 진입을 앞두고 있음
- 10월 실적 평가: 자보손해율 부담 축소와 사업비율 개선으로 전년동월대비 이익 증가
- Check point: 제도변경, 연말 배당, 그리고 손해보험 비중확대의 시점
- 11월 실적 전망: 합산순이익 1,472억원으로 전년동월대비 14.7% 증가전망
- 최선호 종목: 2014년 상반기까지 LIG손보 최선호, 삼성화재와 현대해상이 차선호
강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com
LIG손해보험: 개선된 수익성을 바탕으로 Valuation gap 축소
- 투자의견 매수, 목표주가 41,000원 유지
- 장기위험손해율 하락을 통한 ROE 개선과 M&A이슈로 인한 오버행 우려 해소로 동사에 반영되었던 Valuation Discount가 해소되고 있다고 판단
- 2013년 10월 순이익 238억원, 전년동월대비 49.4% 증가. 자보 손해율은 상승하였지만 장기보험 손해율 및 사업비율 개선으로 합산비율이 전년동기대비 0.5%p 개선, 4.6%의 높은 투자수익률이 시현되었기 때문
- 2013년 11월 순이익 193억원, 전년동월대비 42.0% 증가 전망
강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com
삼성화재: 비용부담 축소는 수익성 회복으로…
- 투자의견 매수, 목표주가 290,000원 유지
- 2013년 경쟁사 대비 높은 성장을 시현한 장기보험 인담보 신계약은 2014년 이후 이익 성장으로 나타날 것
- 2013년 10월 순이익 692억원, 전년동기대비 11.3% 감소했으나 우리의 예상치를 상회. 자보 손해율 상승폭은 여전히 경쟁사 평균 대비 낮은 수준이며, 신계약 관련 비용 축소로 사업비율 개선 등도 긍정적
- 11월 순이익은 605억원으로 전년동월대비 31.0% 증가 전망
강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com
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