[주간전망] KOSPI, 위기와 기회의 공존 구간, 2014.01.27
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[주간전망] KOSPI, 위기와 기회의 공존 구간, 2014.01.27
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[ 투자포커스 ]
[주간전망] KOSPI, 위기와 기회의 공존 구간
- 미국 FOMC회의를 앞둔 가운데 중국의 지표 부진으로 신흥국 환율의 변동성 확대. 선진국 증시도 큰 폭의 약세 기록. 투자자들의 불안심리를 증폭시킬 수 있는 상황
- 그러나 이러한 변동성 확대 국면은 악재를 소화해가는 과정. 그동안 글로벌 증시와 상반된 움직임을 보여온 KOSPI. 최악의 국면이 지난 이후 KOSPI의 상대적인 매력도가 부각될 수 있음.
- 이번주 거래일은 단 사흘에 불과. 글로벌 금융시장 불안국면에서 시간적 여유를 벌 수 있는 시점. 29일에는 미국 FOMC회의 예정. 신흥국 금융불안을 촉발시킨 주요 원인이 완화될 수 있는 여건. 결국, 글로벌 금융시장에 대한 불안심리, 이번주가 Peak가 될 가능성 높음. KOSPI 1,927p(200주선)과 1,900선(하락추세대 하단) 지지력 확보, 200일선(1,951p) 회복 여부가 관건
이경민. 769.3840 kmlee337@daishin.com
[ Money Flow ]
아시아 신흥국은 건재하다
- 아시아 신흥국에서 자금이 이탈하고 있지만 당사에서 추적하고 있는 아시아 7개국(한국, 대만, 인도, 인도네시아, 태국, 필리핀, 베트남)의 외국인 순매수 합계는 하락 추세가 나타나지 않고 있음
- 한국과 대만이 큰 축을 담당하고 있는 아시아 7개국은 여전히 외국인이 주요 투자 대상국가로 책정하고 있음. 한국도 외국인이 KOSDAQ은 강한 순매수를 보이고 있음
- 아르헨티나 환율위기로 경제 여건이 취약한 신흥국 경제에 불안감 고조. 2013년 5월의 사례를 돌이켜 보면 한국시장으로 외국인 자금이 재유입 될 가능성도 열어둘 필요가 있음
이대상. 769.3545 daesanglee@daishin.com
[ China weekly ]
중국 두가지
- 이번주 중국 두가지 중요 이슈인 경제지표 발표(4/4분기 GDP성장률 및 1월 HSBC PMI지수 잠정치) 및 인민은행 유동성 공급 여부에 따른 시장 움직임 주목
- 오는 20일 4/4분기 GDP성장률 및 23일 1월 HSBC PMI지수 잠정치 발표 예정. 4/4분기 GDP성장률 및 1월 HSBC PMI지수 잠정치 예상치에 부합거나 소폭 상회할 것으로 예상
- 춘절을 앞두고 지난 3일 중단한 인민은행 유동성 공급 지속 여부에 따라 단기금리(Shibor) 변동성 확대 국면 예상
성연주. 769.3805 cyanzhou@daishin.com
[ 매크로 ]
다시 찾아온 신흥국 불안을 넘어서
- 주간기준 원화 가치 1.9% 하락하며 이머징 내 상대적으로 큰 폭 가치 하락. 통화가치 하락 폭은 외자 유출 취약국들과 비슷한 수준을 기록했지만 한국 금융시장이 이들과 같은 경로를 걸을 가능성은 낮음
- 이번 주가 한국이 다시 중위험/중수익의 투자 대안으로 부각 받을 수 있는 분수령이 될 것
- FOMC회의에서 미국 통화정책의 빠른 후퇴가 없고, 주요 선진국들이 4분기 견조한 성장을 이뤘음을 확인한다면 견조한 대외포지션과 경기회복이 가시화되고 있는 한국의 투자 매력도는 더욱 높아질 것으로 판단
이은주. 769.3091 eunjoolee@daishin.com
[ 기술적 분석 ]
P/B 1배가 깨진다면?
- 중기 지지선(1920~1930p)에 근접하며 KOSPI 가격 매력이 커지고 있지만 의미있는 반등이 이어지지 못하는 이유는 수급 개선이 나타나지 않고 있기 때문
- 글로벌 자산 시장에서는 상품 가격 상승이 특징적. 특히 LME 지수는 1.8% 상승. 연초 이후 최고가를 기록하며 6개월간 박스권 상단 돌파를 시도. 돌파에 성공한다면 글로벌 소재업종 투자 심리에 긍정적 모멘텀
- 미국 시장에서는 업종 색깔이 바뀔 조짐. 2011년 이후 미국 시장을 이끌어 온 업종 컨셉은 내수였는데 경기 소비재(특히,유통)가 올해 상대적 약세로, 3년간 언더퍼펌한 소재가 강세로 상대적 강세로 전환 시도
김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com
- 원당 선물 거래 가격이 2010년 6월 이후 43주만에 최저치 기록. 브라질의 생산량은 늘고 설탕 수입국 중국이 수입량이 줄 것이라는 예상에 기인
- 중국, 옥수수수입 82만 1,110t 사상최고치 기록. 2014년 수입 85% 증가한 5만톤 기록 예상. 중국인들의 육류 위주의 식단으로 사료용 수요 증가에 기인
- 테슬라, 미국 동부에서 서부까지 전기 충전소 네트워크 확장. 북미 전역에 총 70개의 충전소 보유중
- 핌코 창업자 '빌그로스' 지난해 부진했던 채권 투자 의존도를 낮추고 주식 등에 대한 투자를 늘릴 방침, 현재 주식 운용 규모는 전체의 약 6%
- 로이드 블랭크페인 골드만삭스 CEO, 이번 주 금융시장 하락세가 그리 놀라운 일이 아님. 지난해 금융자산 가치가 가파르게 상승했기 때문에 당연한 수순
- 아르헨티나 정부, 3년여 만에 달러화 매입 규제를 완화하기로 결정. 폐소화 가치 급락과 외환보유액 감소하는 등 외환위기가 빠질 수 있다는 우려에 기인
[ 산업 및 기업 ]
기아차: 4Q 실적 기대치 하회. 1Q는 크게 보면 2Q를 대비한 매수 시점
- 기아차 4Q2013 실적은 매출 11,766십억원(yoy +4.3%), 영업이익 650십억원(yoy +61%), 지배순이익 949십억원(yoy 29%)을 기록하며 기대치 하회
- 영업이익 컨센서스 하회배경: 원달러 환율 하락(QoQ -3.8%하락), 공장 출하 대비 낮은 판매
- 현 주가는 4분기 실적에 대한 우려는 대부분 반영, 1분기는 크게는 판매 성수기인 2분기를 대비한 저점 매수 구간. 다만, 판매 증가와 Valuation 할인해소가 빠르게 진행되는 시점은 판매성수기인 2분기 초로 판단
- 투자의견 매수, 목표주자 7,7000원 유지
전재천 769.3082 jcjeon7@daishin.com
현대건설: 안정적 성장이란 이런 것
- 시장 기대치 소폭 하회하는 4분기 실적 시현
- 예상 수준의 실적, 특별히 바뀐 것은 없다
- 2014년 신규수주 목표를 22.3조원으로 제시
- 투자의견 매수, 목표주가 77,000원 유지
조윤호 769.3079 uhno@daishin.com
삼성물산: 건설부문 가치 상승을 확인
- 일회성 요인 제외하면 매우 양호한 실적
- 2014년 신규수주 목표를 22조원으로 제시
- 안정적인 건설부문 수익성이 4분기 실적의 키포인트
- 투자의견 매수, 목표주가 76,000원 유지
조윤호 769.3079 uhno@daishin.com
포비스티앤씨: 성장부재에 따른 할인요소가 제거되는 2014년
- MS(MicroSoft) 윈도우, 오피스 국내 유통업체
- Adobe 총판 계약을 통하여 성장성 부재에 따른 할인요인이 제거될 전망
- 영유아 교육업체 지니키즈 인수로 스마트 교육 사업 진출
- 2014년 매출액과 영업이익은 전년대비 24%, 42% 증가할 전망
박양주 769.2582 guevara@daishin.com
화학/정유: Weekly Monitor: 북미 천연가스 가격 급등의 의미
- 화학: 제품 전반 약세 속 합성수지/SBR은 견조
- 정유: 정제마진 소폭 하락. 여전히 낮은 레벨
- Weekly Idea: 북미 천연가스 가격 급등의 의미
윤재성 769.3362 js_yoon@daishin.com
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