[글로벌 주식시장 전망] 신흥국에서도 선택과 집중 필요, 2014.04.17
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[글로벌 주식시장 전망] 신흥국에서도 선택과 집중 필요, 2014.04.17
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[ 투자 포커스 ]
[글로벌 주식시장 전망] 신흥국에서도 선택과 집중 필요
- 신흥국 증시의 상대적 강세 국면은 5월 중순까지 이어질 전망. 이제 중요한 것은 신흥국내에서 어떤 국가를 선택하느냐. 지역/국가별 과열 시그널이 감지되고 있어 신흥국 내에서도 차별화가 전개될 가능성이 높기 때문.
- 가격 및 밸류에이션 매력도 등을 감안했을 때 향후 신흥국 증시의 상승국면에는 이머징 아시아 증시가 중심에 설 전망. 라틴 아메리카는 중단기 과열권에 진입했고, 이머징 아시아 증시의 밸류에이션 매력도는 여전하다는 판단
- 이머징 아시아 증시 중에서도 대만(최선호, IT, 금융), 인도(경기소비재, 금융, 에너지, 유틸리티), 인도네시아(유틸리티, 에너지), 한국(IT, 경기소비재, 유틸리티) 증시의 매력도가 높음.
이경민. 769.3840 kmlee337@daishin.com
[ 국내외 주요 뉴스 ]
- 구글, 1 분기 매출액 122 억달러(예상치 123 억달러 하회). 주당순이익 6.27 달러(에상치 6.41 하회). 구글 주 사용자들이 스마트폰으로 점차 옮겨가고 있지만 광고 수익은 데스크탑에 비낮은데 기인
- IBM, 1 분기 매출액 225 억달러(예상치 229 억달러 하회). 주당순이익 2.54 달러(예상치 부합). 개발도상국시장에서도 전반적으로 기대에 미치지 못하는 실적을 기록한데 기인
- 유로존 소비자물가지수(CPI), 4 년 4 개월만에 가장 낮은 수준인 전월대비 0.9% 상승(예비치와 동일, 전년 대비0.5%)
- 중국, 1 분기 주택거래액 1 조 1000 억 위안(약 184 조원)으로 전년 동기 대비 7.7% 감소. 2012 년 1 분기 이후 2 년만에 처음으로 감소
- 영국, 1 분기 실업률 6.9% 기록(전분기 대비 -0.2% 포인트). 2009 년 2 월 이후 최저치로 정책 목표치인 7% 하회하며 금리 추가 인하 목소리가 높아질 전망
- 재닛 옐런 연방준비제도 의장은 '장기적으로 현재 연방기금목표금리를 유지할 것'이라며 경기부양을 위한 정책을 지속할 뜻을 밝혔음
[ 산업 및 기업 ]
조선업: Drillship 발주시장 Update (용선현황 포함)
- Oil Major의 Capex 감소와 높은 용선 미확보 비율로 2014년에도 Drillship 발주 약세 지속
- 조선 대형3사 2분기만 보면 약세 지속, 2014년 상반기까지 보면 저점 매수 구간
- 우선 추천주 : 대우조선(매수, 목표주가 45,000원), 현대중(매수, 목표주가 280,000원)
전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com
캐피탈: 지금은 캐피탈사에 다시 한번 주목해야 할 시기
- 투자의견 비중확대로 커버리지 개시
- 캐피탈사는 경기개선 및 자동차판매의 수혜주. 대손 안정화 및 이자비용률 하락으로 이익확대가능성 증가
- 펀더멘털 기대감 강화, 시장 성장 및 경쟁 완화되는 우호적 영업환경이 전망되어 주가 재반등 가능한 환경이 조성되었다고 판단
- 단기 선호주는 KB캐피탈. 중장기 투자종목으로 아주캐피탈 제시
김한이 769.3789 haneykim@daishin.com
KB캐피탈: 연계영업 전량 소멸에도 이익규모 증가 가능
- 투자의견 매수, 목표주가 28,000원으로 커버리지 개시
- KB금융 피인수 이후 연계영업 전량 소멸, 영업자산 0% 성장을 가정하더라도 2014년 순익은 575억원으로 전년대비 6.2% 증가, ROA 1.45% 유지
- 마힌드라 JV는 내구재할부금융 이상으로 매력적. Captive 제조사 보유 효과
- KB와 시너지확대 기대. 보수적 성장 및 충당금 확대 가능성과, 적은 유통주식수는 리스크 요인
김한이 769.3789 haneykim@daishin.com
아주캐피탈: 더 강해진 실적 기대감. Valuation 상승 기대
- 투자의견 매수, 목표주가 6,700원 제시
- 자회사 이익규모 전년수준 유지, 건전성 개선으로 2014년 ROE 4.2%로 전년대비 1.5%p 개선
- 건전성 지표 하향 안정세는 하반기로 갈수록 뚜렷해질 전망. 2015년 양적 질적으로 동시에 개선된 실적 시현 가능
- 상대적으로 풍부한 유통물량도 매력 요인. M&A 이슈 향방 주목 및 펀더멘털에 기반한 중장기적 접근 필요
김한이 769.3789 haneykim@daishin.com
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