ELS가 주가 바닥을 만들기도 한다, 2014.04.29
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ELS가 주가 바닥을 만들기도 한다, 2014.04.29
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[ 투자 포커스 ]
ELS가 주가 바닥을 만들기도 한다
- 3월 POSCO와 삼성증권 바닥은 ELS가 만들었음.
- 현재 얇아진 시장 수급 지난 3월과 유사. KOSPI 하단 1950p로 견조해 낙인 이슈 발생시 개별 종목 추세적 하락 시발점 가능성 낮음.
- ELS 부담은 (1) 만기 부담과 (2) 낙인 부담으로 구분됨.
- 5월, 6월 만기 부담이 큰 종목은 현대중공업, OCI, 두산인프라코어 등.
- 낙인 부담이 큰 종목은 SK이노베이션, GS, 삼성중공업 등. 낙인 이슈 발생 종목 관심 가져볼 만한 시점.
김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com
[ 국내외 주요 뉴스 ]
- S&P, 러시아 국영 가스업체 가즈프롬과 석유 탐사업체 로스네프트, 원유수송관 운영업체 트렌스네프트 등 6 개 기업의 외화표시 채권 신용등급을 ‘BBB’에서 ‘BBB-’하향조정
- 오바마 대통령, 마닐라에서 가진 연설에서 '미국 정부는 제재 목록에 푸틴의 측근과 기업 몇 곳을 추가했다"며 "러시아로 수출하는 최첨단 방산업체들도 제재할 것' 이라고 밝힘
- 미국, 3 월 잠정주택판매 97.4(전월 대비 3.4% 상승)를 기록하며 9 개월 만에 증가세 전환. 겨울 혹한기 이후 더욱 많은 매수자들이 기회를 찾고 있음
- 금융정보업체 딜로직에 따르면 2014 년 들어 글로벌 M&A 규모가 약 1 조 2000 억 달러로 2007 년 이후 최고치를 경신(전년 동기 대비 42% 급증)
- 미국 최대 제약회사인 화이자가 588 억 파운드의 인수금액을 제시하며 영국 아스트라제네카 인수를 재추진 중인 것으로 알려짐. 성공시 제약업계 사상 최대 규모
- 프랑스를 주축으로 유로존 회원국 정책자들은 유로화 강세에 대해 노골적인 불만을 드러내고 있는 것으로 알려짐. 이 때문에 유럽중앙은행에 대한 부양책 압박이 더욱 높아지고 있음
[ 산업 및 기업 ]
세아베스틸: 1Q실적 예상치 부합, 2Q에도 이익모멘텀 지속
- 투자의견 매수, 목표주가 34,000원 유지
- 1Q14 영업이익은 출하량 증가로 턴어라운드 성공하며 컨센서스 부합
- 2Q14에도 특수강 출하호조로 실적개선 지속 전망, 대형단조 적자폭 추가축소 기대
- 배당수익률 3.4%, 12mf PBR 0.62X(ROE 8.0%)로 여전히 valuation 매력 존재
이종형. 769.3069 jhlee76@daishin.com
롯데케미칼: 2015년까지 Cycle에서보면 좋은 매수 기회
- 투자의견 BUY, TP 24만원(하향, 기존 26만원) 제시
- 1Q14 영업이익 시장기대치를 하회. 다만, Aromatic부문 개선은 긍정적인 부분
- 2Q14 영업이익 대폭 개선 전망. Aromatic 적자축소 및 타이탄 정기보수 효과 제거 영향
- 2015년까지 Cycle에서 보면 좋은 매수 기회. 화학업종 Top Pick
윤재성. 769.3362 js_yoon@daishin.com
스카이라이프: 가입자 전망 유효
- 투자의견 매수, 목표주가 43,000원 유지
- 1Q14 영업이익 322억원, 컨센서스 소폭 상회. 가입자 성과는 부진하나 이익 성과는 우수
- 2Q14 이후 해지율 안정화와 KT와의 협업 개선으로 월 3~4만명 수준의 순증규모 회복 전망
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com
LGU+: 차별화 전략이 필요한 시점
- 투자의견 시장수익률, 목표주가 12,000원 유지
- 1Q14 영업이익 1,132억원, 컨센서스 소폭 하회. 마케팅 비용 증가 영향으로 이익 감소했으나, 사상 최장 기
간의 영업정지 영향으로 연간 마케팅 비용 증가는 5.5%로 크지 않을 것
- 가입자 증가 둔화. 보조금을 통한 가입자 유치가 아닌, 차별화된 상품 출시를 통해 자사 가입자의 ARPU 상
승을 이끌어줄 수 있는 전략 필요
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com
코웨이: 요리보고 조리봐도 탄탄하다
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 110,000원으로 2만원 상향
- 1Q14 영업이익 898억원(+29.7%)으로 당사 추정치 5% 상회하는 양호한 실적
- 2Q14부터 기능 강화돤 신제품 출시 및 채널확대로 계정 확대, 2014년도 두자리수 영업이익 성장 전망
- 불황에도 흔들림 없는 안정성 성장이 가능한 탄탄한 비즈니스 모델, 2014년 연말 배당금 1,700원 예상하나
확대 가능성 있음. 고배당 정책 유지에도 2016년 순현금 구조 전환 기대
이선경. 769.3162 sunny_lee@daishin.com
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