미국의 수출주가 움직인다, 2014.06.18
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미국의 수출주가 움직인다, 2014.06.18
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[ 투자포커스 ]
미국의 수출주가 움직인다
- 2011년 이후 부진했던 미국의 수출주 상대 성과가 개선되고 있음. 미국에서의 글로벌 경기에 대한 시각 개선을 나타낸다는 점에서 긍정적. 또한 미국의 수출 단가 회복은 글로벌 수출 가격 회복에 청신호
- 미국의 수출주는 한국의 코스피와 유사한 흐름을 보였다는 점에서 한국 수출주에 상승에 긍정적. 특히 대표 수출주이자 한국 코스피와 상관계수가 높은 캐터필라와 듀폰의 주가 상승에 주목
- 기존의 관성(저성장, 저물가)과 변화(동반성장, 인플레이션)사이의 충돌은 시작. 컨센서스 변화를 읽는 지표로 미국 국채 10년물에 반영된 기대인플레이션 제시
오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com
- 데이비드 캐머런 영국 총리와 리커창 중국 총리가 런던 정상회담에서 140 억파운드(약 24 조원) 규모의 경제협력 방안에 합의. 양국 정상은 내년 말까지 무역 목표액을 1000 억달러로 설정
- 오라클이 마이크로시스템스를 50 억달러에 인수하는 방안을 추진하고 있으며 현재 협상 막바지 단계에 있는 것으로 알려짐.
- S&P, 아르헨티나에 대한 국가 신용등급을 종전 'CCC+'에서 'CCC-'로 두 단계 강등. 아르헨티나 정부가 미 헤지펀드에 수 십억 달러 채무를 전액 상환해야 한다는 결정이 강등에 영향
- 마이클 린치 전략에너지 경제연구소 소장, 바그다드에서 시가전이 벌어질 정도로 전황이 급박해지더라도 유가는 120 달러를 넘지 않을 것
- 미국, 5 월 소비자물가지수(CPI)가 전월대비 0.4% 상승(전문가 예상치 0.2% 상회 및 2013 년 2 월 이후 최대 상승폭). 세부적으로는 에너지 가격이 0.9% 올랐으며 식품 가격은 0.5% 상승
[ 산업 및 기업 ]
SK하이닉스 : 2Q14 분기실적 프리뷰: 마이크론과 샌디스크 대비 P/B 밸류에이션 할인은 부당하다
- SK하이닉스 2분기 영업이익 1.16조원 전망. P/S 충당금 등 1회성 요인 감안해도 1조원 상회
- 목표주가, 49,000원에서 70,000원으로 43% 상향 조정
- 기존 실적 추정치는 그대로 유지. P/B 밸류에이션 2.1배에서 3.2배로 상향 조정
- 경쟁업체인 마이크론, 샌디스크 14년 P/B 평균 3.2배 그대로(할인하지 않고) 적용
- SK하이닉스 밸류에이션 할인은 부당: 마이크론, 샌디스크보다 현금창출능력(EBITDA 마진율) 우수
- 주가 프리미엄 요인: SK하이닉스의 매출 구조는 미국 IT 기업보다 우위(아시아 47%, 미국 37%)
- 미국 IT 기업은 내수 기반으로 성장하여 자국 매출 의존도 높은 편
김경민. 769.3809 clairekim@daishin.com
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