주간 업종 선택 전략 (CJ, 두산, 한진칼, LG), 2014.11.28
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주간 업종 선택 전략 (상대성과, 이익, 유동성 그리고 챠트의 합)
(CJ, 두산, 한진칼, LG), 2014.11.28
모닝 미팅 브리프
20708_MMB_141128.pdf
[ 투자포커스 ]
주간 업종 선택 전략 (상대성과, 이익, 유동성 그리고 챠트의 합)
- 업종 성과(Relative Performance), 이익(Valuation), 유동성(Liquidity), 가격(Technical)의 네가지 변수 모멘텀을 이용해 ‘주간 업종 선호도’를 제시(PVLT)
- 12월 1주차 PVLT 선호 업종은 보험, IT하드웨어, 에너지, 통신서비스
김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com
[ 산업 및 기업 ]
증권업: 기대가 현실이 되기 위해 필요한 것
- 증권업종에 대한 투자의견 중립 유지
- 최근 개선된 실적과 정책 기대감은 대부분 주가에 반영되었다고 판단
- 향후 이익이 증가할 수 있는 부분은 Brokerage나 단순 금융상품 판매가 아닌 기업여신 등 PI투자 확대 및 해외 리서치를 바탕으로 한 해외 주식 중개 서비스, 그리고 자산운용 부분에서 나타날 것으로 예상됨
- 최선호 종목은 한국금융지주
강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com
지주회사: 지주회사는 무엇으로 사는가
- 지주회사 투자의견 Overweight 로 커버리지 개시
- 2015년 지주회사 전환 기업 더욱 증가할 전망
- 인적분할 전후, SWAP 과정에서 투자기회 확보 가능
- 지주회사 행위제한 요건 충족 과정에서 기업가치 상승이 필연적인 회사를 찾을 수 있음
- 최선호 종목은 한진칼
김한이. 769.3789 haneykim@daishin.com
한진칼: SWAP 그 이후, 순환출자해소 시나리오 분석: 주당 NAV는 증가한다
- 투자의견 매수, 목표주가 36,000원으로 커버리지 개시
- 순환출자해소 시나리오 1)한진칼-정석기업 합병 후 상호출자 해소, 2)한진칼-정석기업-지주회사한진 합병
- Catalyst: 정석기업 합병. 의도된 주가하락 가능성은 제한적
김한이. 769.3789 haneykim@daishin.com
LG: 자회사 주가반등 기대감과 높은 할인율
- 투자의견 매수, 목표주가 84,000원으로 커버리지 개시
- 연결대상 종속회사는 LG CNS, 실트론, 서브원
- Catalyst: LG전자 및 LG화학 주가의 반등. LG CNS의 글로벌 수주
김한이. 769.3789 haneykim@daishin.com
두산: 자회사 우려 해소, 자체사업 실적 호조로 할인율 축소 예상
- 투자의견 매수, 목표주가 160,000원으로 커버리지 개시
- 전자, 모트롤, 산업차량, 정보통신 등 자체사업을 보유한 사업지주회사
- Catalyst: 배당기대감 확대, 두산중공업 우려요인 해소, 자체사업 호조, 연료전지 BEP 달성
김한이. 769.3789 haneykim@daishin.com
CJ: 안정성에 수익성을 더해나가는 소비재 지주회사
- 투자의견 매수, 목표주가 190,000원으로 커버리지 개시
- 올리브영, 푸드빌의 양호한 턴어라운드와 제일제당, 프레시웨이의 수익성 개선
- Catalyst: 자회사 수익성 개선 지속, CJ제일제당 주가 반등. 상반기 강한 상승으로 목표주가 대비 상승여력이 낮은 점은 아쉬운 요인
김한이. 769.3789 haneykim@daishin.com
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