ECB회의 이후 나타날 긍정적 변화들 (ECB 회의,풍산), 2015.01.21
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ECB회의 이후 나타날 긍정적 변화들 (ECB 회의,풍산), 2015.01.21
모닝 미팅 브리프
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[ 투자포커스 ]
ECB 회의 이후 나타날 긍정적 변화들
- ECB 자산매입에 대한 서베이: 매입대상 국채중심, 매입방식 ECB 출자비율, 매입규모 5,500억유로
- 매입규모가 컨센서스에 충족된다면 ECB회의 이후에도 긍정적인 접근 유효. 회의 이후 유럽 유동성의 순증 전환과 자산시장내의 확산효과(Spill-over effect)라는 확실한 그림이 대기하고 있기 때문
- 비싸진 채권가격, 채권의 소유구조, 한단계 축소된 확산과정을 감안하면 2012년보다 자산매입의 확산효과가 더 클 것으로 예상
- 한국에서는 2012년 나타난 유럽계 자금의 순매수 재현을 주목. 2012년 유럽 유동성 확대국면에서 유럽계 자금은 한국 주식을 5.6조원 순매수
오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com
[산업 및 종목]
풍산: 4Q14 Review: 영업이익 컨센서스 부합전망
- 투자의견 매수(유지), 목표주가 32,000원(유지)
- 4Q14 연결 영업이익은 컨센서스 부합, 세전이익은 컨센서스 약 20% 상회 전망
- 2015년 영업이익은 1Q 부진 이후 2Q부터 안정되어 14년대비 소폭개선 전망
- 최근 급락한 구리가격은 현 가격에서 추가하락 보다는 완만한 반등가능성에 무게
- 현 주가는 PBR 밴드 저점 0.6X에 위치해 trading 관점 매수접근이 유효한 시점
이종형. 769.3069 jhlee76@daishin.com
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