한은, 금리인하 여전히 진행형 (금리인하, 삼성전자, 한국은행) 2015.03.13
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한은, 금리인하 여전히 진행형 (금리인하, 삼성전자, 한국은행) 2015.03.13
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[투자포커스]
한은, 금리인하 여전히 진행형
- 3월 금통위에서 한국은행은 예상과 달리 전격적인 기준금리 인하. 기준금리를 1.75%로 사상최저 수준으로 낮춤
- 부진한 경기여전뿐만 아니라 환율이 통화정책에 중요한 변수로 부각. 원화는 여전히 비교대상 주요 통화대비 상당부분 절상되어 있어 여전히 환율에 따른 금리인하 압력은 남아있는 상황이라고 판단
- 중국이 좀 더 위안화 약세를 확대하는 정책을 시행하거나, 원/달러 환율이 1,080원을 하회할 경우 한국은행의 추가적인 금리인하 기대 다시 확대될 것임. 5~6월 금통위 금리인하 가능성 여전히 열려있음
김승현. 769.3912 economist1@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
[삼성전자] 1Q15 프리뷰: 봄맞이 휘파람
- 삼성전자 투자의견 매수, 목표주가 160만원 유지
- 2015년 1분기 영업이익 전망치, 4.8조원에서 5.4조원으로 상향 조정. 부문별 추정은 IM 2.29조원, 반도체 2.66조원, 디스플레이 4,814억원, CE -415억원
- 2015년 연간 영업이익 전망치, 22.8조원에서 24.6조원으로 상향 조정. 연간 이익은 4분기까지 우상향 추세. 상반기 이익개선은 IM 부문. 하반기 이익개선은 시스템LSI 부문이 견인
- 2013년 이후 하락하던 ROE는 안정적 국면 진입. ’13년 23%, ’14년 15%, ’15년 13%, ’16년 12%
- 향후 주가는 당분간 우상향 예상. 다만 목표주가는 160만원 유지. 주가 업사이드를 제한적으로 예상하는 이유는 2015년 분기 이익 최대 규모 6.7조원으로 과거 최대 규모 (9~10조원) 대비 낮기 때문
김경민, CFA 769.3809 clairekim@daishin.com
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