6월 동시 만기 : 매도 우위 - 만기 이후 국내 기관 수급 반전 기대 (LG이노텍, 농심, 대우조선해양) 2015.06.09
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6월 동시 만기 : 매도 우위 - 만기 이후 국내 기관 수급 반전 기대
(LG이노텍, 농심, 대우조선해양) 2015.06.09
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[투자포커스]
6월 동시 만기 : 매도 우위 - 만기 이후 국내 기관 수급 반전 기대
- 차익 부담은 5000억원 수준으로 스프레드 가격이 개선되지 않으면 수급 부담 요인.비차익 매매도 일평균 700억원 가량 매도 우위 예상
- 만기 이후 국내 기관 수급 개선 예상되며 이로 인해 KOSPI도 반등을 시도할 것. 다만 가격제한폭 확대로 개별 종목 변동성 확대는 주의 필요
김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
대우조선해양: 7월까지는 긍정포인트 보다는 우려 포인트가 부각 예상
- 투자의견 시장수익률로 하향 조정, 목표주가 18,000원(-25%)으로 하향 조정
* 목표주가는 PBR 0.7배에 해당
* 하향 조정 배경 : 선박 수주 약세 전환 예상 + CEO 교체에 따른 2Q Big Bath 가능성 + 7월까지 유가 약세 가능성 + STX조선 관련 불확실성
- 7월까지는 긍정포인트 보다는 우려 포인트가 부각 예상
- 긍정포인트 : 2017년까지 LNG선 비중 증가하며 실적 개선
+ 조선사 중, 가장 높은 잔량(1Q 말 기준, 2.5년) 보유로 상대적을 선별 수주 가능
전재천. 769.3982 jcjeon7@daishin.com
LG이노텍: 2H15, 두 마리 토끼(성장과 이익)를 잡다.
- 투자의견‘매수(BUY)’및 목표주가 135,000원 유지
- 전기전자/휴대폰 업종, 15년 하반기의 탑픽으로 LG이노텍을 제시
- 15년 프리미엄급 스마트폰의 차별화 노력 및 IT 환경 변화로 반사이익 기대. 자동차 부품 관련한 매출 증가로 장기적인 성장 요인 확보, 카메라모듈 시장 선도 및 LED의 적자 축소로 15년, 16년 이익 증가세 지속 전망
- 15년 2분기 매출은 1조 5,287억원(-0.8% qoq), 영업이익은 679억원(-1.6% qoq)으로 추정
박강호. 769.3087 john_park@daishin.com
항공운송업: 다음주가 관건, 7월 첫째주까지 모니터링 필요
- 항공주 대한항공 Top-pick 유지. 투자의견 매수 및 목표주가 60,000원 유지
- 본 보고서는 1) 2003년 3월 사스 발병 당시 항공주 여객수요와 주가 회복 패턴 2) 홍콩의 외래객 입국자 수요 회복 패턴 3) 5월 인천공항 입출국 통계 분석을 담음
- 최근 단거리 단체관광객 예약 취소율이 가장 높거 장거리는 상대적으로 양호한 상태
- 과거 주가 패턴을 분석했을 때 항공주 저점은 국내 첫 메르스 감염 환자가 발생한 5/20일 이후 한달뒤인 6월 셋째주 즈음일 가능성이 높음
- 단, 보수적으로 6월 여객 수요가 데이터로 확인되는 7월 첫째주까지 모니터링 할 것을 권유
이지윤. 769.3429 leejiyun0829@daishin.com
농심: 최악의 시기는 매수 기회
- 투자의견 '매수', 목표주가 300,000원을 제시하며 커버리지 개시
- 실적 추정에 반영되지는 않았으나, 향후 라면 가격이 인상될 시 목표주가 상향 가능성 높음
- 동사의 국내 라면 시장 내 독보적 사업 지위 감안할 때 주요 브랜드 리뉴얼 노력 및 신제품 매출 호조 등에 힘입은 점유율의 완만한 반등 가능. 2015년 2분기를 저점으로 하반기부터 점유율 회복 예상
- 감자칩 호황에 따른 시장 성장과 '수미칩 허니머스타드' 인기에 힘입어 2015년 스낵 매출 16% yoy 성장
- 오랜 생수 판매 노하우, 강한 유통망, 높은 제품력을 바탕으로 '백산수' 출시 2년 만에 국내 생수 시장 점유율 5.4% 기록하며 성공적 시장 진입
- 단기 실적 모멘텀은 높지 않으나 Trading Buy 관점에서의 접근 충분히 가능
박신애. 769.2378 shinay.park@daishin.com
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