해외투자 활성화 방안 미리보기 (하나금융, 현대위아) 2015.06.25
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해외투자 활성화 방안 미리보기 (하나금융, 현대위아) 2015.06.25
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[투자포커스]
해외투자 활성화 방안 미리보기
- 국내 경상수지 과다 흑자로 인한 원화 강세 압력을 낮추기 위해 정부는 해외투자 활성화 방안을 준비. 해외투자에 대한 세제 완화, ISA 도입 등이 해외증권투자 수요를 높일 것으로 예상
- 과거 일본은 해외투자 규제 완화 외에 고령화, 저금리 등 금융환경이 해외증권투자 수요 확대 초래. 국내 또한 자산배분을 통한 투자 위험을 줄이기 위한 투자 수요 확대 가능성. 특히 정부정책 효과로 민간부문에서의 해외투자 수요 확대 예상
- 실효성 있는 해외투자 활성화 대책 발표로 원화 약세를 통한 수출기업 채산성 개선 및 가계 금융소득 증가를 통한 구매력 개선 효과 기대
이하연. 769.2472 hylee1107@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
현대위아 2Q Preview : 기아차 내수는 좋으나 중국 부진과 신흥국 부진 효과가 더 커
- 투자의견 매수, 목표주가 170,000원으로 하향(-19%) 조정
* 목표주가 하향은 실적 하향 조정과 이익 성장률 하향에 따른 멀티플 하향 조정
* 목표주가는 2015년 PER 11.6배, PBR 1.4배(ROE 13%)
- 2Q 영업이익은 중국 판매 부진과 신흥국 판매 부진으로 기대치 10.5% 하회 예상
- 2016년까지 보면 매력적인 가격으로 하락. 모멘텀 생기는 시점은 2015년 4Q
전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com
KT: 3천, 체질 개선, 배당
- 투자의견 매수, 목표주가 46,000원 유지
- 2Q15 Preview. OP 3.2천억원 전망. 5개 분기 연속 3천억원대 OP 달성
- LTE 점유율 29.9%, 무선 ARPU +4.4% yoy, +2.1% qoq등 무선 사업의 양호한 성과 달성 지속
- 투자포인트: 1) OP 3천 시대. 2) 기가 인터넷, 데이터 요금제, UHD 상용 서비스, 기가 LTE 가장 먼저 출시 등 체질 개선. 3) 이익 정상화에 따라 2015년 DPS 최소 500원으로 배당 재개 전망
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com
하나금융: 비교적 양호한 실적 예상되지만 통합 관련 리스크 재부각 전망
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 37,500원으로 하향. 목표가 하향은 은행 조기 통합 가능성이 낮다고 판단해 수익성 대비 할증 적용하던 목표 PBR을 하향 적용했기 때문
- 2분기 순익은 2,910억원으로 시장컨센서스를 소폭 상회하는 비교적 양호한 실적 전망
- 원화 약세에 따른 외환환산손실 발생과 연내 미통합시 발생하는 등록면허세 혜택 축소로 향후 이익가시성 낮아질 것으로 전망
- 하나은행과 외환은행의 원화금리감응갭이 적어 이론적으로 향후 금리상승시에도 NIM 개선 폭 적은 편. 시장금리 상승 국면에서도 금리 모멘텀이 타행보다 크지 않을 것으로 판단
최정욱, CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com
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