[주간전망] 공포의 정점 통과. 안도랠리 예상 (호텔신라, 제이콘텐트리, 파트론, 에스에이엠티) 2015.07.13
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[주간전망] 공포의 정점 통과. 안도랠리 예상
(호텔신라, 제이콘텐트리, 파트론, 에스에이엠티) 2015.07.13
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[투자포커스]
[주간전망] 공포의 정점 통과. 안도랠리 예상
- 지난주 공포의 정점을 통과함에 따라 이번주 KOSPI는 추가 반등시도, 안도랠리 진입 예상
- 당분간 실적 불확실성보다 그리스, 중국발 충격에서 벗어나는데 따른 안도감이 더 클 것
- 가격메리트와 함께 실적 개선세를 이어가고 있는 에너지, 화학, 증권 업종 주목
- 중국 상해종합지수의 반등시도는 이어질 전망
- 1) 중국 상해종합지수 3,300선은 중장기 추세의 분기점, 2) 중국의 추가적인 경기 및 증시 부양정책이 지속될 가능성 높음. 3) 상반기 중국 정책효과가 경제지표 개선세로 가시화되고 있음. 4) 글로벌 유동성은 최근 중국증시의 급락을 매수기회로 활용 중
이경민. 769.3840 kmlee337@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
호텔신라: 좋은 뉴스 이어질 것
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 190,000원으로 +12% 상향t
- 면세점 입찰 결과: 호텔신라에 최고의 시나리오로 결론
- 향후 관전 포인트: 장충동, 디패스, 동남아
김윤진. 769.3398 yoonjinkim@daishin.com
제이콘텐트리: 중국 다녀오겠습니다!
- 투자의견 매수(Buy), 목표주가 5,500원 유지
- JTBC “학교 다녀오겠습니다” 시즌1 12회 중국 공동제작, 7/16부터 매주 목요일에 방송
- 판권수익뿐만 아니라 광고 및 2차 유통에 대한 수익배분으로 기존의 단순 판권유통보다는 높은 수익 전망
- 지배구조 개편 과정에서 드라마하우스의 역할이 중요하므로, 최대주주인 제이콘텐트리의 가치 부각될 것
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com
에스에이엠티: 편견을 걷어내면 성장이 보인다
- 투자의견, 목표주가 Not Rated
- 삼성전자, 삼성디스플레이 등 고객사 보유한 IT부품 전문 유통업체로 개발 단계부터 참여하는 기술영업이 장점
- 삼지전자로 피인수 후 올해부터 완연한 회복세: 1) 인건비 감소 2) 팬택향 매출채권 대규모 상각의 기저효과 등으로 판관비 절감 3) 삼성전자 비메모리 반도체의 선전, 아몰레드 확산으로 영업환경 양호
- 중국 스마트폰 업체 급성장으로 홍콩 Joint Venture인 To-Top 부각 중
- 시장의 편견에서 벗어나서 보면 매력적인 주가 수준
김영주. 769.3404 youngjukim@daishin.com
유통업: 면세점 이후 백화점 투자 종료
- 서울 시내 면세점 사업자에 HDC신라, 한화갤러리아타임월드 선정
- 면세점 이슈 종료, 본업에 근거한 투자 매력 현대백화점 > 신세계 순
현대백화점(매수, TP 200,000원 유지): 백화점 3사 중 단기적으로 성장 모멘텀 가장 큼
신세계(매수, TP 266,000원 유지): 성장모멘텀은 내년, 백화점 3사 중 valuation 매력 가장 큼
유정현. 769.3162 cindy101@daishin.com
삼성증권: 새로운 투자 기회 선점 능력은 자산관리 부분에서 재현될 것으로 전망
- 투자의견 매수, 목표주가 80,000원 유지
- 2분기 순이익은 삼성테크윈 처분이익(424억원) 포함 1,100억원으로 전망. 2분기 ROE 12.6%
- 8월 세법개정안 확정시 해외투자에 대해 3,000만원 한도로 10년간 비과세되는 상품과 개인종합자산관리계좌(ISA)에 대한 사항이 확정될 예정이며, 고액자산가를 많이 보유한 동사에게 또 한번의 시장 선점의 기회가 제공될 것으로 전망
- 증권업종 최선호 종목으로 유지
강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com
기계업: 기계대형주 2분기 실적전망 & 투자전략 정리
- 기계 대형주 투자 순위도: 한국항공우주>두산중공업>두산인프라코어>현대로템
- 한국항공우주 : 투자의견 매수 유지, 목표주가 100,000원(+42,8%)으로 상향
- 두산중공업: 투자의견 매수 유지, 목표주가 32,000원(-9.4%)으로 하향
- 두산인프라코어: 투자의견 매수 유지, 목표주가 13,000원(-15.4%)으로 하향
- 한국항공우주를 제외한 업체들 전부 매출액, 영업이익 소폭 역성장 예상
- 두산중공업은 역성장 폭 점진적으로 감소하고 있어 긍정적. 3분기부터는 전년대비 성장도 기대할 수 있을 것
이지윤. 769.3429 leejiyun0829@daishin.com
파트론: 2분기- 성장의 정체 지속
- 투자의견은‘매수(BUY)’유지, 목표주가는 11,000원으로 하향
- 2Q15년 실적(연결)은 당사 예상치를 하회 및 전분기대비 감소할 전망. 연결기준, 전체 매출은 1,775억(-12% qoq)원, 95억원(-32.5% qoq)으로 추정
- 삼성전자의 15년 2분기 스마트폰 출하량이 전분기대비 11.2% 감소 예상, 갤럭시S6 및 엣지 판매량도 다소 약화되면서 카메라모듈, 안테나 등 주요 부품의 공급이 감소한 것으로 분석
- 단기적인 주가 상승 여력은 제한적으로 판단, 중장기 관점의 투자전략은 유효.. 16년 카메라모듈의 기능 변화 및 ASP 상승으로 매출과, 영업이익은 성장세로 전환 예상
박강호. 769.3087 john_park@daishin.com
현대산업개발: 면세점사업 진출로 신성장동력 확보
- 투자의견 매수 및 목표주가 82,000원(+14.0% 상향조정)
- 현대산업개발 합작법인 HDC신라면세점, 시내면세점 신규사업자로 선정
- 건설과는 다른 영역의 신성장 동력 확보 그리고 선진국형 디벨로퍼로 도약하는 계기
- 면세점사업으로 현대산업개발 지배주주순이익은 2016년과 2017년에 각각 기존 추정치 대비 15%, 23% 증가.
이선일. 769.3345 sunillee@daishin.com
화장품업: 2Q15 실적 Preview: 악재는 모두 반영된 주가
- Top picks: 아모레퍼시픽, 코스맥스
- 예상치 못한 메르스(MERS) 사태로 2분기 면세점 실적 추정치 큰 폭 하향조정, 그러나 메르스는 2분기보다 3분기가 관건
- 중국 개인 통관 단속 강화 위생허가(CFDA) 취득 여부 더욱 중요해질 전망.
- 악재를 피해가는 ODM 업체들, 주가 하락은 매수 기회
박신애. 769.2378 shinay.park@daishin.com
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