중국 증시/경기 Key point,정부 정책 방향성 주목 (광고총량제, 대우증권, 현대글로비스) 2015.07.16
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중국 증시/경기 Key point,정부 정책 방향성 주목
(광고총량제, 대우증권, 현대글로비스) 2015.07.16
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[투자포커스]
중국 증시/경기 Key point, 정부 정책 방향성 주목
- 15일 국무원 등 중요 기관은 ‘증시 및 경기’ 안정적 성장 가능하며 리스크 통제 가능한 수준에 있다고 언급 → 추후 경제성장률 목표치(7%)에 부합하는 수준의 증시 부양정책 지속될 것으로 예상
- 6월말 중국 증시는 조정폭 확대 이후 정부의 인위적인 주식시장 자금 유입으로 반등 성공 → 신용거래잔고 시총에서 비중 2%대 하락 및 증시 바닥국면이 점을 감안하면 ‘유동성 정책/경기 회복’으로 증시 상승 유효
- 15일 발표된 중국 2/4분기 GDP성장률 7%로 예상치 상회, 투자/소비 지표 개선폭 확대 → 국경절 앞두고 제조업 성수기 진입, 통화정책 효과 반영(추가 지준율 인하 예상) 및 낮은 기저효과를 감안하면 3/4분기 GDP성장률(7%~7.1%) 전분기 대비 반등할 것으로 예상
성연주. 769.3805 cyanzhou@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
SBS: 9월 광고 총량제 시행
- 투자의견 매수, 목표주가 52,000원 유지
- 14일 국무회의에서 방송법 시행령 개정안이 의결되어 9월부터는 광고 총량제가 시행될 것으로 전망
- 당사는 광고총량제 도입으로 지상파 TV 광고시장이 1,100억원(+6.4% yoy)에서 2,500억원(+14.8% yoy) 가량 증가할 것으로 전망
- KBS의 수신료 인상시 연간 약 1,700억원 가량의 광고가 타매체로 분산되는 효과가 발생하고, 이중 40% 정도는 SBS로의 유입이 가능할 것으로 전망
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com
대우증권: 이익의 규모나 질 측면에서 우수한 실적이라고 평가
- 투자의견 매수, 목표주가 20,000원 유지
- 2분기 연결기준 순이익은 1,183억원으로 컨센서스 868억원을 상회, 상반기 기준 10.8%의 ROE를 시현
- 내용 측면에서도 우수 : 1) Brokerage 수익 기준 M/S가 7.4%로 전분기대비 0.4%p 상승하며 Brokerage 경쟁력이 회복, 2) WM 및 IB 수익 증가로 수익 분산이 확대되고 있으며, 3) ELS 관련 파생상품 운용이익 증가 및 비상장주식 투자차익 실현을 통해 1분기대비 감소한 채권관련 이익을 상당부분 상쇄하였기 때문
강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com
POSCO 2Q리뷰: 영업이익 예상치 부합. 새로운 경영쇄신안 긍정적
- 투자의견 매수(유지), 목표주가 300,000원(유지)
- 2Q 연결 영업이익은 6,863억원(-6%QoQ), 컨센서스 6% 하회했으나 대신증권 예상치 부합
- "혁신포스코(Innovation POSCO) 2.0” 추진 통해 중기 경영쇄신 강화
- 이번 쇄신안은 중장기 측면에서 POSCO의 경쟁력 강화기대 및 주가에 긍정적
- 단기 모멘텀 제한적이나 12mf PBR 0.4X, 배당수익률 3.8%의 valuation 매력 존재
이종형. 769.3705 jhlee76@daishin.com
운송업: 운송 대형주 2분기 실적 전망 & 이슈 정리
- Top-pick: 현대글로비스
- 2016년 PCC 사업 확대와 멕시코 공장 완공 등으로 인해 실적 개선 예상되나
현대글로비스 매수시점으로는 올해 3분기말 권유.
2분기 실적부진, 3분기 현대차 파업 가능성으로 당장은 주가 상승 모멘텀이 크지 않기 때문
- 현대글로비스 매수 유지, 목표주가 275,000원으로 하향조정(-8.3%)
- CJ대한통운 시장수익률 유지, 목표주가 200,000원 유지
- 대한항공 매수 유지. 목표주가 55,000원으로 하향조정(-8.3%)
- 아시아나항공 매수 유지, 목표주가 9,000원 유지
이지윤. 769.3429 leejiyun0829@daishin.com
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