[주간전망] KOSPI, DownSide Risk 낮은 지수대 진입 (에스에이엠티, 반도체) 2015.08.24
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[주간전망] KOSPI, DownSide Risk 낮은 지수대 진입
(에스에이엠티, 반도체) 2015.08.24
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[투자포커스]
[주간전망] KOSPI, DownSide Risk 낮은 지수대 진입
- KOSPI 1,850선 다양한 악재가 반영된 지수대. 불확실성 완화 이슈만으로도 분위기 반전을 모색할 전망
- 1) 고밸류 종목들의 평균회귀 가정하면 Trailing PBR은 0.94배까지 하락 가능. KOSPI 1,800선
- 2) 2011년 이후 이익 전망치와 실제치 간의 괴리율을 감안해도 15년 영업이익은 증익 예상. KOSPI 연간수익률 마이너스 가능성 낮음
- 3) 지난 주말 국내기관 1조원 이상 순매수. 수급의 불균형, 쏠림 현상 완화될 가능성 시사
- 4) KOSPI 5주 연속 하락한 이후에는 반등, 급락세 진정양상 뚜렷. 과매도권 진입 시그널
- 이번주 KOSPI 큰 폭의 등락 불가피. 그러나 추가적인 레벨다운보다 분위기 반전 가능성 높음
이경민. 769.3840 kmlee337@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
에스에이엠티: 어려운 시장의 가치주 대안
- 투자의견 매수, 목표주가 2,700원 신규 제시
- 목표주가 2,700원은 2015년 예상 EPS 379원에 Target Multiple 7배를 적용한 수치로 전일 종가 기준 약 52.5%의 상승 여력을 보유
- 높은 성장세 보이고 있는 자회사 To-Top은 올해 당기순이익 158억원이 예상되며 내년에도 약 25% 이익 성장이 가능
- 최근 코스닥의 깊은 조정 이후 반등 시 바이오 등 기존 주도주 외에 실적 가시성 높은 가치주 부각될 것으로 예상. 좋은 대안이 될 수 있을 것으로 판단
김영주. 769.3404 youngjukim@daishin.com
반도체: 7월 BB율 1.02
- 7월 북미 반도체 BB율 1.02로 전월 대비 양호
- BB율은 양호하지만 연말까지 추가 하락 가능성 주의 필요. 비메모리 반도체 투자 축소 때문
- 연말 이후 2016년 BB율 회복 견인차는 결국 메모리 반도체 투자
- 삼성전자의 3D NAND 투자 이후 경쟁사들이 3D NAND 양산을 준비하고 있기 때문
- 미국 마이크론은 2016년 설비투자의 40~50%를 3D NAND와 마이크론-인텔 합작 신제품 3D XPoint에 배정
김경민, CFA. 769.3809 clairekim@daishin.com
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