[주간전망] KOSDAQ/성장주 매매집중도 강화 (전기전차, 반도체, 삼성화재, 현대해상, 동부화재, KB손해보험, 메리츠화재) 2016.01.04
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[주간전망] KOSDAQ/성장주 매매집중도 강화
(전기전차, 반도체, 삼성화재, 현대해상, 동부화재, KB손해보험, 메리츠화재) 2016.01.04
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[투자포커스]
[주간전망] KOSDAQ/성장주 매매집중도 강화
- 1월 중순까지 KOSPI 약세, KOSDAQ 강세 구도 예상. KOSPI, 대형주 비중 축소 유효
- KOSDAQ 단기 등락과정을 비중확대의 기회로 적극 활용, 업종별 대응전략 강화
- 압도적인 1월 KOSDAQ 계절성, KOSDAQ 중단기 가격메리트, 정책 기대감에 외국인과 기관의 수급모멘텀 이 가세하며 KOSDAQ, 중소형주 강세 지속 전망. 지난 연말 글로벌 성장주 강세반전에 주목
- KOSDAQ 유망 업종 : 수급 + 실적 = 증권, 소매(유통), 미디어 수급 + 이슈 = 디스플레이(OLED), 소프트웨어(사물인터넷), 자동차/부품(미래차)
이경민 kmlee337@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
전기전자(휴대폰): 1분기, 新성수기 효과 기대
- 16년 1분기 실적 호전 예상 : 삼성전기, 파트론, 코리아써키트, 인터플렉스
- 16년 1분기 기대 : 갤럭시S7 및 A시리즈(후속모델) 출시로 부품업체 실적 개선
- 삼성전자의 프리미엄급 스마트폰인 갤럭시S7 출시(3월초 추정)가 15년대비 1개월 정도 앞당겨지면서 16년 1월 중순 이후에 생산이 본격화 예상. 15년 1분기대비 다른 점은 중가모델인 갤럭시A시리즈 사양이 종전대비 상향, 삼성페이(A5, A7, A9)의 채택으로 판매가 전년대비 증가할 것으로 추정
박강호, john_park@daishin.com
반도체: 12월 메모리 반도체 고정가격
- 결론: 전방산업 수요 개선 어렵지만, PC DRAM 가격 하락 속도 완화는 긍정적
- PC DRAM 고정가격: 전월 대비 보합. 11월까지 가격 협상이 마무리 되었기 때문
- 서버 DRAM 고정 가격: 전월 대비 7.3% 하락. 저용량 제품 가격이 크게 하락했고 계절적 비수기 진입
- NAND Flash 고정가격: 전월 대비 3.0% 하락. TLC 수요 쏠림으로 MLC 가격 하락 지속
김경민, CFA. clairekim@daishin.com
삼성화재: 손해율 관리가 잘 이루어지고 있음
- 투자의견 매수, 목표주가 350,000원 유지
- 11월 순이익은 530억원으로 전년동월대비 13.4% 감소
- 손해율은 매우 우수한 수준을 유지하였지만 신계약비 추가상각에 따른 사업비 부담과 투자수익률 하락으로 순이익이 감소하였음
- 2015년 4분기 순이익 1,003억원으로 전년동기대비 5.5% 증가할 것으로 전망
강승건, cygun101@daishin.com
현대해상: 손해율 측면에서는 경쟁사 대비 부진한 실적
- 투자의견 매수, 목표주가 39,500원 유지
- 11월 순이익은 210억원으로 전년동월대비 21.0% 감소
- 신계약비 추가상각 부담에도 불구하고 사업비율은 전년동월과 유사한 수준을 유지하였지만, 손해율이 전년동기대비 상승하였고 평가 및 처분이익 감소로 투자수익률이 하락하였기 때문
- 2015년 4분기 순이익 238억원으로 전년동기대비 63.0% 감소할 것으로 전망
강승건, cygun101@daishin.com
동부화재: 11월 손해율은 부진, 추세의 변화 요인은 아닌 것으로 판단
- 투자의견 매수, 목표주가 72,000원 유지
- 11월 순이익은 347억원으로 전년동월대비 27.1% 감소
- 순이익 감소 이유는 1) 신계약비 추가상각 부담에 따른 사업비율 상승, 2) 일반 및 장기 위험 손해율 상승 등 합산비율이 악화되었기 때문
- 2015년 4분기 순이익 710억원, 전년동기대비 7.8% 감소 전망
강승건, cygun101@daishin.com
KB손해보험: 회복된 수익성 확인
- 투자의견 매수, 목표주가 41,000원, 보험업종 최선호 종목 유지
- 11월 순이익은 261억원으로 전년동월대비 65.3% 증가
- 순이익이 크게 증가한 이유는 1) 손해율 개선과 2) 투자수익률이 전년수준을 유지하였기 때문
- 2015년 4분기 순이익은 525억원으로 흑자전환 전망
- 12월에는 1) 계절적 요인에 의한 손해율 상승과 2) 결산 관련 일회성 비용 반영 등의 영향으로 이익이 감소하겠지만, 경쟁사와 달리 신계약비 추가상각 부담이 없을 것으로 전망됨
강승건, cygun101@daishin.com
메리츠화재: 성장 전략 지속
- 투자의견 매수, 목표주가 19,000원 유지
- 11월 순이익은 209억원으로 전년동월대비 148.4% 증가. 이유는 손해율 개선과 투자수익률 상승 때문
- 4분기 순이익은 401억원으로 전년동기대비 129.5% 증가할 것으로 전망
- 12월에는 1) 계절적 요인에 의한 손해율 상승 부담이 발생, 2) 정기적으로 시행되는 인력 구조 효율화 비용이 반영될 예정. 무엇보다 3) 절판효과로 인한 신계약비 추가상각 부담 확대로 순이익은 부진할 것으로 전망
강승건, cygun101@daishin.com
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