중국 증시, ‘수급’ 리스크 해소 가능 여부 점검 (중국 증시, CJ제일제당) 2016.01.07
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중국 증시, ‘수급’ 리스크 해소 가능 여부 점검
(중국 증시, CJ제일제당) 2016.01.07
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[투자포커스]
중국 증시, ‘수급’ 리스크 해소 가능 여부 점검
- 최근 중국 증시 조정폭 확대(4일) 원인은 2015년 하반기 증시 부양 조치가 해제됨에 따른 ‘수급’ 불균형 우려(1월 9일 대주주 지분 매각 금지 해제 예정)
- 5일~6일 즉각적인 증시 안정화 조치 실시, 즉 증감회의 대주주 지분 매각 물량 제한적 발언 및 26개 상장기업 매각 연기 발표 → 중국 증시 안정세
- 단 2016년 중국 증시 수요/공급 여력을 감안했을시, ‘수급’ 잠재적 리스크 해소를 위해서 지준율 인하를 통한 유동성 공급 및 강도 높은 재정정책이 실시될 가능성이 높음
성연주. cyanzhou@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
CJ 제일제당: 4Q15F 실적 Preview: 확인하고 사려면 늦는다
- 투자의견 매수, 목표주가 500,000원 유지. 목표주가의 2016F EPS 기준 PER은 20x 수준
- 현주가는 2016F PER 15x 수준으로 음식료 업종 평균 PER 대비 20% 이상 할인된 상황
- 1)향후 3년간(2016F-19F) 매출 CAGR 6%, 영업이익 CAGR 10%의 안정적 성장, 2)국내 식품 시장에서 지배적인 점유율, 2)탁월한 제품 개발력으로 시장 선도, 4)바이오 사업부 턴어라운드 기대감 등에도 불구하고 극심한 저평가 상태로 현 주가 수준에서 매수할 것을 권고
- 4분기 실적은 컨센서스 부합 에상. 대한통운 제외 매출 +9% yoy, 영업이익 +15% yoy, OPM 6% 전망.
박신애. shinay.park@daishin.com
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