추가 위험 요인 점검: 글로벌 경기 (보험업, 항공운송업, 철강금속업, 고려아연) 2016.01.08
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추가 위험 요인 점검: 글로벌 경기
(보험업, 항공운송업, 철강금속업, 고려아연) 2016.01.08
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[투자포커스]
추가 위험 요인 점검: 글로벌 경기
- 중국발 금융시장 쇼크로 시장불안이 확대되고 있으나, 경기 충격이 결합될 가능성은 낮아 2015년 8월 대비 중국발 충격 파급 영향은 제한적. 미국 경제지표 시장 기대 충족 가능
- 유가 급락과 연준의 물가 우려가 경기 불안으로 이어지고 있지만, 근원소비자물가 감안시 주요 선진국의 물가상승률은 양호하며, 오히려 저물가로 연준의 통화정책 온건 입장이 지속될 가능성을 높여줌
- 1분기 주요선진국 경기는 내수 중심의 회복세를 시현해 금융시장 충격 요인으로 작용하지 않을 것
이하연. hylee1107@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
보험업: 충분한 자본 확보를 바탕으로 실적 개선 종목에 투자
- 보험업종에 대한 투자의견을 비중확대로 유지, 손해보험업종 선호
- 2016년에는 IFRS4-PhaseⅡ기준서 발표, LAT 기준 강화, 부채 듀레이션 확대 등 회계적, 자본규제 측면의 변화가 예상되고 있음. 따라서 충분한 자본 적정성 및 회계적 자본에 대한 안정성이 확보된 보험사 중심으로 투자를 권유함
- 손해보험 5개사 2015년 4분기 순이익 2,860억원, 전년동기대비 15.8% 증가 전망
- 생명보험 3개사 2015년 4분기 순이익 1,013억원, 전년동기대비 53.9% 감소 전망
- 선호 종목은 삼성화재, 동부화재, KB손해보험이며 최선호 종목은 KB손해보험임
강승건. cygun101@daishin.com
항공운송업: 12月 인천공항 데이터 분석
- 12월 인천공항 국제선 총 수송여객은 YoY +11.9% 증가
- 국제선 여객: IS 테러로 인한 해외여행 불안감 확대에도 불구하고 단거리, 대양주를 위주로 한 해외 여행 수요 호조세
- 화물: 미주향 화물 감소로 수요 부진
- LCC: 2015년 12월 하와이 노선을 첫 취항한 진에어의 약진
이지윤 leejiyun0829@daishin.com
[철강금속업] 4Q15 프리뷰: 업황부진 심화로 컨센서스 하회 예상
- 업종 투자의견 중립(유지), Top pick 고려아연(유지)
- 중국 경기부진과 미국 금리인상 우려로 인한 업황부진 심화로 4Q15 커버리지 6개사 합산 영업이익은 컨센서스를 17% 하회 전망. 6개사 개별 종목 영업이익 모두 컨센서스 하회 전망
- 철강업황 턴어라운드 가시성 낮아 업종의견 Neutral 유지. 16년 공급이슈로 아연가격 상승 예상되고 15년말 증설완료로 1Q16부터 실적개선 시작되는 고려아연을 Top pick으로 유지
- 실적/업황부진 반영해 POSCO, 영풍, 세아베스틸의 목표주가를 각각 17%, 17%, 10% 하향
이종형 jhlee76@daishin.com
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