[주간전망] 정중동(靜中動), 동중정(動中靜)의 의미를 되새길 시점, 2013.10.28

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[주간전망] 정중동(靜中動), 동중정(動中靜)의 의미를 되새길 시점, 2013.10.28

 

 

 

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[투자 포커스]

정중동(靜中動), 동중정(動中靜)의 의미를 되새길 시점

- 흔들리는 KOSPI. 중국발 규제 이슈와 유동성 축소에 대한 불안, 환율 이슈, 실적 불확실성에 수급상황 또한 이전과 다른 양상. 그러나 단기 변동성 확대는 비중확대의 기회.
- 경제지표의 개선세 여전하고, 내년 실적 모멘텀은 더욱 강화되는 양상. 따라서 KOSPI 단기 지지력 확보 여부에 따라 매매타이밍을 잡는데 집중할 필요가 있음. 소재/산업재/금융 업종 중심의 비중확대 유효
- 정중동(靜中動), 동중정(動中靜)은 심리의 변화에도 몸의 흔들림이 없고, 움직임 속에서도 심적인 고요함을 유지한다는 뜻. 단기 이슈와 심리적인 쏠림에 흔들리기보다는 펀더멘털 모멘텀(Non-US모멘텀과 글로벌 유동성 기대감)에 초점을 맞추고 좀 더 적극적인 대응전략이 필요한 시점이라는 판단.
이경민. 769.3840 kmlee337@daishin.com

 

[국내외 주요뉴스]

- 미국 뉴욕시의 노란색 가로등이 모두 발광다이오드(LED) 전구로 교체될 계획. 2017년까지 온실가스 배출을 30% 줄인다는 뉴욕시 장기 전략의 일환.
- 미국 법원에서 일본 도요타 차량 전자제어장치 시스템에 기술적 문제로 인한 급발진 결함을 인정하는 판결이 나왔음. 처음으로 시스템 결함을 인정한 사례.
- 중국의 미국 맨해튼 빌딩 투자 열기는 중국의 과도한 유동성 등으로 조성된 부동산 등 중국 거품 붕괴의 신호탄이라는 다소 이색적인 경고가 잇따라 제기.
- 멕시코가 기준금리를 3.75%에서 3.50%로 또 한번 인하하며 사상 최저 금리 행진을 지속. 경기둔화에 따른 정부의 부양책과 발을 맞추고 있는 것으로 풀이.
- 미국 공화당 차기 대선주자 중 한명인 폴 상원의원이 미 연준에 대한 감사를 강화하지 않으면 옐런 지명자의 인준을 반대할 것이란 뜻을 밝혔음.
- 독일의 10월 기업신뢰지수가 107.4로 전달의 107.7에서 하락. 블룸버그 전문가들이 예상한 108을 밑돌며 9월까지 이어진 5개월 연속 상승세를 중단한 것.
- 올해 미국 기업공개(IPO) 시장에서 최대어로 꼽히는 소셜네트워크서비스(SNS) 기업 트위터가 시장의 예상보다 -씬 낮은 주당 17~20달러의 공모가를 제시.

 

[산업 및 기업]  

KB금융: NIM 하락 폭 예상을 상회했지만 수익성 개선은 지속될 전망
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 50,000원으로 상향
- 4분기에도 NIM은 약 2~3bp 추가 하락하겠지만 내년 이후에는 반등 추세 진입 예상
- 충당금 증가는 NPL비율 관리를 위한 집단중도금대출 상각에 기인. 경상 충당금은 3,500억원
- 4분기 순익 3,550억원으로 양호할 전망. M&A 이슈도 주주가치에 부담을 주지는 않을 듯
최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

 

삼성중공업: 3분기 영업이익, Drillship 매출 비중 감소하며 기대치 하회
- 영업이익 Drillship 매출 비중 감소하고 해양생산설비 비중 증가하며 기대치 하회
 영업이익율이 2013년 1분기를 고점으로 지속적으로 하락하는 점 부정적
 다만, 단기적으로 4분기에는 매출 회복과 함께 수익성 회복 예상
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 49,000으로 하향(-4%) 조정
 실적에 대한 기대치가 기존 보다 낮아져 주가에 대한 기대치도 낮아지겠으나
 실적 시즌 이후에는 다시 수주에 대한 기대감이 주가에 반영될 것
 현재 124억불 달성. LNG선과 시추선, FLNG에서 추가 수주하며 연간 150억불 상회 예상
전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com

삼성전기: 14년 재도약을 기대하다!
- 투자의견 ‘매수(BUY)’ 및 6개월 목표주가 120,000원 유지.
- 14년 제품 포트폴리오 변화 및 15년 베트남 공장 가동에 초점을 맞출 시기
- 14년 연간 매출과 영업이익은 전년대비 4.5%, 5.2%씩 증가할 전망
박강호. 769.3087 john_park@daishin.com

호텔신라: 정상화 기대감 랠리에서 실적확인 구간으로
- 목표주가 80,000원(10% 하향)
- 투자의견 매수: 1)중국인 입국객 증가에 따른 장기 성장성 확보, 2)제주도 면세점 확장으로 성장 여력 확대 전망, 3)구매볼륨 증가를 통한 원가율 개선
- 목표주가 하향은 1)중국관련 마케팅 비용 증가와, 2)2014년말 원/달러 환율 가정을 1,074원에서 1,043원으로 변경함에 따라 2014년 추정 EPS를 4,403원에서 3,934원으로 하향조정함에 따름.
김윤진. 769.3398 yoonjinkim@daishin.com

SK이노베이션: 내년을 위한 저가매수 시점
- 3Q13 영업이익 시장기대치를 소폭
- 4Q13 SK에너지 회복으로 전분기 대비 실적 개선 전망
- 내년의 양호한 석유제품 수급 및 PX증설 모멘텀을 대비한 저가 매수 시점
윤재성. 769.3362 js_yoon@daishin.com

 

 

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