대만의 상승 동력, IT + 부동산, 2014.05.16

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대만의 상승 동력, IT + 부동산, 2014.05.16

  

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[ Global Radar ]

대만의 상승 동력, IT + 부동산 

- 5월 이후 이머징 아시아에 대한 선호가 엇갈리는 가운데 대만 금융시장의 견조한 흐름은 1) IT업종을 중심으로 한 이익추정치 상향과 2)주택 가격 상승에 따른 소비 수요 증가에 기인 

- 대만 증시 구성에서 가장 높은 비중을 차지하는 IT업종의 주요 수요처는 미국으로 미국 경기가 증시 향방에 주효한 요인. 최근 미국 경기회복 기대감이 상승 요인으로 작용 

- IT를 제외한 상승 상위 업종은 금융, 소매업종. 부동산 급등에 따른 민간 소비 증가와 정부의 금융시장 완화정책 효과로 내수가 호조를 보였기 때문 

- 최근 제기된 외자 이탈 우려는 수급과 밸류에이션 측면에서 완화될 것. 수급 측면에서 EPFR 대만 편입 비중은 밴드 하단에 가까운 수준이며 PER은 EPS 상향에 힘입어 하향전환. 특히, 평균회귀성향에 따라 IT업종의 EPS 추가 상승 가능성 

김민경. 769.3022 mkkim@daishin.com 

오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com 

[ 국내외 주요 뉴스 ]

- 이탈리아 1 분기 국내총생산(GDP) -0.1% 로 후퇴. 이탈리아 정부는 올해 경제성장률을 0.8%로 전망했지만 국제통화기금(IMF)과 유럽연합(EU) 집행위원회는 0.6%로 낮춰 잡은 바 있음

- 월마트, 1 분기 매출액 1,150 억달러(전년 동기 대비 +0.8%, 예상치 1,163 억달러 하회). 주당순이익 1.10 달러로 예상치 1.15 달러 하회 

- 미국 5 월 NAHB 주택시장 지수 45 로 하락. 2013 년 5 월 이후 최저치. 신용 경색과 집값 상승으로 인한 수요 감소가 부동산 시장 모멘텀을 약화시키는 것으로 해석 

- 미국 5 월 필라델피아 연방준비은행의 제조업 지수가 15.4 기록(시장전망치 14.0 상회 및 이전치 16.6 하회) 

- 미국 4 월 소비자물가지수 전월 대비 +0.3%(2013 년 6 월 이후 최대치). 미 경제 회복이 빨라지고 있다는 기대가 커지고 있다고 해석 

- USB, 중국의 부동산 시장 위축과 위안화 약세로 중국 대형주들의 주가가 올해 최대 20%까지 떨어질 수 있음. 기업들의 올해 실적이 14% 늘어날 것이란 전문가들의 기대와 달리 3% 정도 악화될 수 있다고 경고 

[ 산업 및 기업 ]

고려아연: 기다렸던 아연증설 확정, 다시 부각될 성장스토리 

- 투자의견 매수(유지), 목표주가 440,000원(7.3% 상향) 

- 진행중인 아연 전해공장증설(30만톤)에 이어 후속투자 확정으로 아연 최종생산능력 확대 확정 

- 15년말 10만톤 증설, 완료시 아연생산능력 기존 55만톤에서 65만톤으로 확대 

- 우선 10만톤 증설투자만 진행되었지만 올해 10월 전해공장 생산능력이 30만톤 확대됨을 감안 시 향후 추가투자 통해 아연 생산능력은 17~18년 전후 85만톤으로 확대 전망 

- 아연증설 불확실성 해소. 기존 연증설(약 20만톤)과 더불어 중장기 성장모멘텀 재점화 

이종형. 769.3069 jhlee76@daishin.com

 

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