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[주간전망] 세가지 이슈를 감안한 대응전략, 2014.04.07
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[ 투자포커스 ]
[주간전망] 세가지 이슈를 감안한 대응전략
- 이번주 KOSPI는 지지력테스트 과정이 전개될 전망. KOSPI 1차 지지선 1,975선(120일선), 2차 지지선1,950선(20일, 60일, 200일선)이 유효. 시장보다는 업종 및 종목선택에 집중할 때.
- 이번주 다양한 국내외 이벤트는 크게 세가지 변수로 생각해 볼 수 있음
1) 실적 시즌 돌입 : 삼성전자 실적 가이던스 발표(8일),
2) 환율 변동성 확대 가능성 : 일본 금정위(7일, 8일), FOMC 회의록 공개(9일), 한국 금통위(10일)
3) 수급변수 : 옵션만기일(10일), 중국 경제지표 발표(수출입 지표 10일, 물가지표 11일)
- 이 세가지 이슈는 앞으로도 KOSPI 향배에 중요한 변수. 따라서 세가지 전략 포인트와 실적을 함께 고려한 대응전략 수립. 그 결과 IT(반도체, 전기전자제품), 자동차, 금융 업종을 중심으로 운송, 소매(유통) 업종은 +α를 노려보는 전략이 유효하다는 판단.
이경민 769-3840 kmlee337@daishin.com
[ Money Flow ]
아시아 이머징에 불어오던 봄바람이 한국에도
- 아시아 이머징 랠리는 3주째 이어지고 있는 외국인 순매수에 힘입은 바가 큼. 고무적인 것은 지난 주 한국의 외국인 순매수가 가장 강했다는 점. 한국이 드디어 아시아 이머징 탈동조화 현상을 벗어나 동조화하기시작했음
- 외국인의 주간 단위 1조원 이상의 순매수는 추가적으로 강한 외국인 순매수가 발생했던 경우가 자주 있음.
기존 아시아 이머징의 외국인 순매수는 대만과 인도 중심으로 꾸준히 진행되고 있었는데 3월 FOMC회의 이후로 한국이 편입되며 매수 강도가 강화되고 있어 한국 증시의 박스권 상향 돌파를 기대함
이대상. 769.3545 daesanglee@daishin.com
[ 매크로 ]
통화정책 우려 완화
- 4월 ECB, 비전통적 정책 언급하며 좀 더 공격적인 발언. ECB의 완화 정책 실행은 이제 시간 문제. 자산매입이 이루어진다면 은행들의 대출 자산이 매입될 가능성. 시기는 늦어도 3분기 중일 듯
- 완화적 정책 가능성을 확인한 ECB에 이어, 7~8일 일본은행 금정위, 9일 미국 FOMC회의록, 10일 한국 금통위를 통해 통화정책 불확실성 우려는 완화될 것
- 통화정책 불확실성 완화와 미국 지표 완만한 개선으로 이제 유럽과 중국에 대한 기대만 살아나면 다시 세계 경기회복 기대가 높아질 수 있는 여건이 조성
김승현. 769.3912 economist1@daishin.com
이은주. 769.3091 eunjoolee@daishin.com
[ 기술적 분석 ]
방지턱 도달 : 나스닥과 KOSPI 대체 관계(요약)
- KOSPI 중기 상승 추세. 다만, 단기 하락 압력으로 기간 조정 필요. 조정 폭은 크지 않을 것
- 나스닥과 러셀2000 하락. 이들 지수와 KOSPI는 상반된 주가 흐름으로 대체 관계 가능성.
- 주후반 안전 자산(금,채권,달러) 반등세. 미국과 독일이 주춤한 가운데 남유럽과 동남아시아 시장 강세. 주요
글로벌 섹터 저항선 근접. 신흥 시장 소재, 산업재 하락 추세선 돌파
김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com
- 미국, 3월 비농업부문 고용 19만 2,000명(계절조정치), 실업률은 6.7%로 전월과 동일했으나 경제활동 참여율이 63.2%로 전월대비 0.2%p 상승
- 바클레이즈, EPFR글로벌을 인용해 지난주(3/27~4/2) 이머징마켓 채권펀드와 주식펀드에 올해 처음으로 투자금이 유입, 하지만 순유입추세는 2주 정도 더 확인이 필요할 것
- 뉴욕연방준비은행, 단기 금리에 대한 통제를 강화하기 위해 시험 중인 역레포의 최대 할당액을 당초 70억달러에서 100억달러로 상향 조정
- ECB 내부보고서, 소비자물가상승률 +0.2%p 높이기 위해서는 1조유로(한화, 1,445조원)에 달하는 자산매입이 있어야 → 4월 물가상승률(4/30), 5월 유럽의회 선거가 고비가 될 전망
- 무디스, 우크라이나의 국가신용등급을 기존 ‘Caa2’에서 ‘Caa3’로 한단계 강등, 등급전망은 ‘부정적’으로 제시
- 반도체산업협회(SIA), 2월 전세계 반도체 매출 전년대비로 11% 상승하며 연율로 3년여만에 최대 증가율을 기록. 미국(+13%), 아시아태평양(+12%), 유럽(+9.6%), 일본(-0.2%)
- KDI(한국개발연구원), 4월 경제동향에서 국내 내수 관련 지표가 완만하게 개선되고 수출 증가세 확대되고 있어 완만한 경기 회복세를 유지
[ 산업 및 기업 ]
현대로템: 수주 계획대로 진행 중
- 투자의견 BUY, 목표주가 38,000원 유지
- 1분기 수주: 현재까지 누적수주 약 1.1조. 계획대로 진행 중
- 실적: 1분기 실적을 바닥으로 우상향 예상
이지윤. 769.3429 leejiyun0829@daishin.com
빙그레: 성수기가 오기 전 관심을 가질 때
- 투자의견 BUY로 상향, 목표주가 11만원으로 15% 상향, 1분기 비수기 영업이익은 41억원(+23.5% YoY)으로 시장 기대 다소 미흡하나 2,3분기 성수기 높은 이익 회복 기대
- 2분기 이후 성수기: 날씨 호조, 판가인상 효과, 판촉경쟁 둔화로 높은 이익 회복 국면 한편, 빙과가격 인상 가능성 높은데 출고가 3% 인상시 2014년 EPS 14% 증가 요인으로 빙과 4사 중 출고가 인상에 따른 EPS 증가율 가장 큼
- 수출 성장세 점진적 회복되어 수출 연간 11% 성장 전망, 주가반등을 견인할 요인은 아니나 촉매 역할 기대
이선경. 769.3162 sunny_lee@daishin.com
KT: 무선 중심으로 정상화
- 투자의견 매수(Buy), 목표주가 46,000원 유지
- 1Q14 Preview. 마케팅비용 증가로 기대수준 하회 전망
- 2014년은 무선을 중심으로 실적 정상화가 이루어지는 해
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com
SK브로드밴드: 유무선 TV의 동반 성장
- 투자의견 매수(Buy), 목표주가 6,500원 유지
- 1Q14 Preview. 예상보다 빠른 TV 가입자 성장: 1Q14 IPTV 순증은 168천명으로 추정. 당사의 직전 추정보다 31천명 증가 전망
- 유무선 TV의 동반 성장. SKT LTE 무제한 요금제 도입으로 모바일 Btv 가입자 증가
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com
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