[하반기 전망] 믿고 볼 수 있는 하반기 실적, 2014.05.28

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[하반기 전망] 믿고 볼 수 있는 하반기 실적, 2014.05.28

  

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[ 투자 포커스 ]

[하반기 전망] 믿고 볼 수 있는 하반기 실적

- 하반기 실적에 대한 불안함은 시간이 갈수록 기대감으로 바뀔 전망. 국내 기업에 우호적인 하반기 글로벌 환경의 변화, 국내 기업들의 비용부담 완화가 실적 개선을 주도할 것. 수출 모멘텀 개선과 비용감소는 실적에 대한 신뢰도를 높여주는 요인 

- 실적 불확실성이라는 고착된 컨센서스의 전환 기대. 기업이익 함수를 고려해 봤을 때 하반기 KOSPI 매출액의 레벨업 / 수익성 회복이 가능하다는 판단. 2011년 이후 지속되어왔던 (P ↓ X Q ↗) – C ↑의 흐름은 빠르게 (P ↑ X Q ↑) – C ↓로 바뀔 것 

- 특히, 3분기 KOSPI 실적모멘텀에 주목. 2013년까지 지속되었던 실적 불확실성을 고려하더라도 하반기, 그 중에서 3분기에는 실적 레벨/모멘텀이 모두 강한 것으로 나타남. 3분기 KOSPI의 탄력적인 상승세 기대 

 이경민 769. 3840 kmlee337@daishin.com

[ 국내외 주요 뉴스 ]

- 3 월 S&P·케이스쉴러 주택가격지수 전년 동기 대비 12.37% 상승(예상치 11.80 상회). 5 개월만에 첫 상승세를 기록한 것으로 지역별로는 댈러스와 덴버의 주택가격이 최고치를 기록

- 미국, 5 월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 전달 81.7(수정치)에서 83.0(예상치 83.0 부합)으로 상승. 주가와 주택 가격 상승으로 일부 미국인의 소비 심리가 좋아졌음

- 미국 셰일산업이 채굴업계의 부도 사태로 위기에 처할 수 있다는 분석 제기됨. 과도한 설비투자 부담을 이기지 못하고 재정압박에 시달리고 있으며 일부 기업은 부도 위험에 직면해 있음

- 경제학자인 폴 크루그먼, 유럽중앙은행(ECB)의 물가 정책을 강도 높게 비판하며 2%인 물가목표치를 더 높여야 한다고 발언. 저물가 상태를 계속 두면 경제침체를 초래할 수 있다는 경고

- IMF, 스페인이 올해 1 분기에 0.4% 성장하며 2008 년 유로존 위기 이후 가장 높은 성장률 기록. 실업률이 개선됐다면서 스페인 경제가 계속 성장할 것으로 전망

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