인내가 필요한 2주의 시간 (삼성중공업, 대한항공), 2015.01.07

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인내가 필요한 2주의 시간 (삼성중공업, 대한항공), 2015.01.07

 

 모닝 미팅 브리프 

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대신리포트 모닝미팅 150107 from DaishinSecurities

 

 

  

[ 투자포커스 ]

인내가 필요한 2주의 시간

- 추가적인 악재의 결합 가능성이 낮다는 점에서 Trailing PBR 1배인 1,860선을 지지선으로 설정한 대응 전략 유효

- 그리스발 위험의 주변국 전염 효과 제한적. 방어벽(ESM, OMT) 효과와 남유럽 국가의 개선된 펀더멘탈 때문. 제1당이 유력한 시리자는 유로존 잔류 입장 표명

- 노출된 악재보다 오히려 돌발 악재의 출현 가능성을 주목. 매크로 불안과 미국증시 조정이 나타날 가능성은 낮아.신흥국(브라질) 금융불안은 경계 대상

- 2주 동안 긍정적으로 기대할 수 있는 이벤트는 연준의 회의록 공개(7일), 중국의 수출입데이타(13일) 발표

오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com

[산업 및 종목]

삼성중공업 4Q Preview : 충족 예상되나 주가 상승을 위해서는 유가 상승 전환 필요

- 투자의견 시장수익률 유지, 목표주가 21,000원으로 하향(-5%) 조정

 * 실적 하향 조정 반영. 2015년 BPS의 0.77배

- 유가 하락으로 수주 약세 2015년에도 지속 예상

 * 수주 추이 : 2013년 133억불 -> 2014E 70억불 -> 2015F 100억불

 * 특히, 동사의 주력 수주 선종인 Drillship과 FLNG 기대치 낮음

- 2015년 매출과 영업이익 둔화 지속 예상

- 4분기 실적은 기대치 충족 예상되나 유가의 상승 전환 기대감 생기기 전까지는 보수적 투자 필요

전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com

지주회사: 한진그룹 지배구조: 대한항공 유상증자 결정. 주요기업에 대한 의견

- 대한항공, 보통주 보통주 14,164,306주 유상증자 결정. 신주발행가액은 3월 10일 확정공고

- 한진칼과 한진, 점검사항 4가지: 1)유상증자 참여여부, 2)자금조달방법, 3)주가영향, 4)향후 지배구조이슈 전개방향

- 한진칼: 지나친 우려보다는 저점매수 기회. 차입규모가 크지 않다면 대한항공 유증은 주당 기업가치 증대 요인으로 작용 가능.

- 한진: 투자심리 호조세 지속 예상. 한진칼 상승세 둔화의 반대급부로서 수혜 가능

- 향후 전개방향: 한진칼-정석기업 합병기대감 고조 예상

김한이. 769.3789 haneykim@daishin.com

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