[주간전망] 스위스발 나비효과와 정책 모멘텀 (신한지주, 현대모비스, 대륙제관), 2015.01.19

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[주간전망] 스위스발 나비효과와 정책 모멘텀

(신한지주, 현대모비스, 대륙제관), 2015.01.19

 

 모닝 미팅 브리프 

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대신리포트 모닝미팅 150119 from DaishinSecurities

 

 

  

[ 투자포커스 ]

[주간전망] 스위스발 나비효과와 정책 모멘텀

- 이번주 KOSPI는 빠른 1,900선 회복, 탄력적인 반등시도 예상. 글로벌 금융시장이 스위스발 충격에서 빠르게 회복하고 있고, 이번주에는 유럽/중국발 정책 기대감이 가세하기 때문. KOSPI 1,900선에서의 비중확대 전략 유효

- 대응전략 측면에서는 22일 현대차, 23일 기아차 실적 결과에 따른 탄력적인 변화 필요. 예상치에 부합/상회할 경우 실적 호전주(운송, 건강관리, 호텔/레저, 철강)와 함께 단기 낙폭과대주(조선, 건설, 에너지)로 트레이딩 대상 확대

이경민. 769.3840 kmlee337@daishin.com

[산업 및 종목]

신한지주: 타사대비 차별적 역량 지속될 것으로 기대

- 투자의견 매수, 목표주가 57,500원 유지

- 4분기 순익은 3,140억원으로 시장컨센서스 하회 예상. 주요 배경은 비이자이익 저조와 판관비 증가 때문

- 경제성장률 전망치 하향에 따른 경기 및 기준금리 추가 인하 우려, 인터넷전문은행 출현에 따른 중장기 경쟁격화 및 수익성 악화 가능성 등으로 산업 자체에 대한 우려가 부각되면서 은행주 전체적으로 주가 급락 중

- 다만 그룹의 전략적 방향에 대한 신뢰도 여전히 높고 타사와는 차별화되는 역량 기대

최정욱, CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

현대모비스 4Q Preview : 4Q 기대치 충족. 2015년 1Q 실적은 둔할 것으로 예상

- 투자의견 매수 유지, 목표주가 340,000원으로 하향(-5.6%) 조정

 * 목표주가 하향 조정은 실적 하향 조정 반영

 * 목표주가는 2015년 PER 9.0배, PBR 1.2배(ROE 15%)

- 4분기 실적 기대치 충족 예상. 2015년 1Q 실적은 둔할 것으로 예상

- 4분기에도 완성차 대비 양호한 실적(중국 실적 연결 대상/위안화 절상)

- 4분기 현대차, 기아차 합산 공장생산 8백만대 달성을 위해 Sell-in 물량이 증가 했으나, 딜러 재고 증가로 2015년 1분기공장출하량 증가율이 기존 보다 둔화될 것으로 추정

- 2015년 상반기 완성차의 성장률은 둔화가 예상되나 현주가는 가격 메리트가 높고  현대모비스 지배구조 할인 해소에 대한 기대감이 생기며 투자환경 개선

전재천, 769.3082 jcjeon7@daishin.com

대륙제관: 경쟁업체 화재로 공급차질 우려

- 투자의견 Not Rated

- 경쟁업체 화재로 공급차질 우려(피해 규모는 미집계)

- 2006년 대륙제관도 화재 경험(10개월 생산차질)

- 안전에 대한 사회적 관심 증대로 ‘맥스’ 시장점유율 상승 기대

고봉종. 769.3062 smallcap@daishin.com

정유/화학: 유가 하락 이후 나타나는 변화에 주목할 때

- 정유/화학 투자의견 Overweight 유지

- 유가의 하단을 맞추기 위한 노력보다, 유가 하락에 따른 변화에 주목할 때

- 1) 미국 및 글로벌 주요 E&P 업체의 CAPEX 및 OPEX 축소

- 2) 미국 원유 Rig수 지속적인 감소 추세 시현 중

- 3) 석유화학 플랜트의 증설 취소 및 PDH 설비의 수익성 이슈 발생

- 4) 중국 및 글로벌 트레이더의 원유 비축 움직임

- 5) 비수기에도 불구하고 미국의 휘발유/경유 수요 증가세

윤재성. 769.3362 js_yoon@daishin.com

* 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 그 투자정확성을 보장하지 않으므로, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.