장세 판단. 수출/대형주 강세 이어갈까? (스카이라이프, 삼성전기, 풍산) 2015.07.29

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장세 판단. 수출/대형주 강세 이어갈까?

(스카이라이프, 삼성전기, 풍산) 2015.07.29

 

 

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[투자포커스]

장세 판단. 수출/대형주 강세 이어갈까?

- KOSPI, 대형주의 강세 이틀째 지속. 그 중심에는 수출주 위치

- 원/엔, 원/유로 환율 반등세가 수출주에 대한 시각전환으로 이어지고 있음

- 7월 FOMC회의 이후 수출/대형주 변화 더욱 뚜렷해질 것

- 수출주에 우호적인 환경은 KOSPI의 차별적인 매력도를 높이는 부분. 여기에 원/달러 환율 변동성 완화가 가세할 경우 외국인 수급 개선 예상

- 대표적인 수출주인 IT, 자동차/부품 업종이 8월 KOSPI 주도할 전망

이경민. 769.3840 kmlee337@daishin.com

[산업 및 종목 분석]

스카이라이프: 저평가, 순증 확대

- 투자의견 매수(Buy), 목표주가 37,000원 유지 - 2Q15 Results: ARPU 개선의 가능성을 보여준 실적. 영업이익 310억원은 일회성 비용감소 요인 약 100억원을 제외할 경우 컨센서스에 부합한 실적. ARPU 하락세가 둔화된 것이 특징. 4Q15부터는 ARPU 상승 전망

- 투자포인트: PER 13배로 역사적 저점의 valuation, 기존 투자포인트였던 순증가입자도 확대

김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com

삼성전기: 2Q리뷰 - 사업 변화(자동차부품 진출)가 중요

- 투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 85,000원 유지

- 2Q15년 실적은 당사 및 시장 추정치에 부합한 것으로 평가

- 삼성전자의 스마트폰 사업 부진으로 기판(ACI) 매출, 이익 개선이 미흡했으나 MLCC의 고부가 판매 비중확대, 카메라모듈의 매출 증가에 힘입어 영업이익률은 전분기대비 0.5%p 개선

- 저수익 사업의 구조조정(모터 사업 중단 및 파워모듈, 튜터, ESL 사업 매각)에 따라 약 8천억원의 매출 감소분을 기존 수익 사업 확대 및 신사업 분야로 진출하여 수익성과 성장성을 동시에 구축하는 모습으로 전환

박강호. 769.3087 john_park@daishin.com

풍산 2Q리뷰: 방산매출 호조로 어닝서프라이즈!

- 투자의견 매수(유지), 목표주가 32,000원(유지)

- 2Q15 연결 세전이익은 457억원(+105%YoY)으로 컨센서스 53% 상회하는 서프라이즈

- 수익성이 우수한 방산 매출액이 2,118억원(+124%QoQ, +31%YoY)으로 급증했기 때문

- 3Q15 실적은 구리가격 급락으로 부진 예상되나 이미 주가는 이를 상당부분 반영

- 단기 모멘텀은 부진해도 중장기 방산성장 회복 가능성과 PBR매력 관점에서 매수접근 가능

이종형. 769.3705 jhlee76@daishin.com

 

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