대신 일일리포트 - 매일 아침 전해 드리는 주식시장 정보! 2013년 8월 1일 목요일

매일 아침 전해 드리는 주식시장 정보!

- 대신 일일 리포트 2013.08.01 -

 

 

 

 

모닝 미팅 브리프

 

 

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[ 투자 포커스 ]

글로벌 환경, 수출회복을 향하고 있다

- 한국의 수출 부진은 유럽 경기부진의 영향이 컸음. 하반기 유럽경기회복을 통한 한국 수출회복 기대
- 유럽 회복은 최종수요지에서의 수요증가로 인한 한국의 직접적인 수출 증가 뿐 아니라 중국 등 이머징 국가를 통한 우회 수출 증가도 기대
- 미국 세일가스 붐으로 인해 에너지 의존도 높은 한국의 수출 경쟁력 약화 우려 있으나 단기적으로 큰 영향없고 중장기적으로도 위험요소는 아님
김승현. 769.3912 economist1@daishin.com

 

[ 국내외 주요뉴스 ]

 

- 실적 호조와 향후 실적 기대감으로 페이스북의 주가가 연일 상승세를 유지. 상장이후 14개월만에 처음으로 장중 공모가를 회복하며 36.77달러로 마감.
- 미국 상무부는 올해 2분기 미국 GDP 증가율이 연율 기준 1.7%를 기록했다고 발표. 마켓워치와 블룸버그가 각각 집계한 전문가 예상치인 1%를 크게 상회.
- 미국 모기지은행협회(MBA)는 지난 22일~26일 주택담보대출 신청자수가 전주보다 3.7% 감소했다고 발표. 이는 지난 2011년 7월 이후 가장 낮은 수준.
- 독일 연방통계청은 이날 물가상승과 계절적 요인을 반영한 6월 소매판매가 전월보다 1.5% 줄었다고 발표. 전망치 0.2% 증가에 훨씬 못 미치는 수치.
- 지난달 유로존의 실업률이 12.1%를 기록. 역대 최고 수준을 기록한 지난달 실업률 12.2%를 수정한 12.1%에서 변동이 없는 것으로 향후 개선 기대감 증폭.
- 혼다 자동차의 1분기 순이익은 전년동기 1317억앤 대비 7% 줄어 1225억엔으로 집계. 블룸버그가 집계한 전문가 예상치 1493억엔에 크게 미달. 

 

[ 산업 및 기업 ]

한국가스공사: 2013년 공급비 조정으로 영업이익 약 1,000억 증가
- 목표주가 90,000원은 Sum of Parts(가스판매사업+E&P사업+모잠비크지분)방식으로 산출
- 2013년 요금기저 2012년 대비 약 4조 4천억원 증가, 가중평균투보율은 전년대비 0.77%하락(세전기준)
- 2013년 도시가스도매요금 공급비용 약 9.5%인상, 발전용은 동결
- 요금기저증가에 따라 2013년 보장영업이익 약 1,031억원 증가할 것으로 추정
- 요금기저 증가분은 예상을 상회하였으나, 가중평균투보율의 하락으로 보장이익은 기대보다 적은 수준으로 증가
양지환. 769.2738 arbor@daishin.com

삼성화재: 주가 Level up을 위한 필요조건, 인담보 신계약
- 투자의견 매수, 목표주가 290,000원 유지
- 경쟁사의 손해율 개선과 처분이익 기여 확대로 순이익 측면에서는 경쟁사 대비 부진한 6월 순이익을 시현하였지만 경상적인 수익성은 여전히 견조하다고 판단됨
- 7월에는 온라인 자보 M/S 확대에 따른 분모 효과로 경쟁사와의 손해율 격차를 다시금 확대시킬 것으로 전망됨
- 동사 주가의 Level up을 위한 필요조건은 인담보 신계약의 의미있는 성장임. 우리는 여전히 가능성에 주목하고 있지만 속도 측면에서는 기대감은 낮출 필요가 있다고 판단함
강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com

현대해상: 현재 부진한 실적보다는 향후 개선 가능성을 보자
- 투자의견 매수, 목표주가 41,500원 유지. 중기적 관점에서 동사를 손해보험업종 최선호 종목으로 유지
- FY13년 1분기 실적으로는 투자 포인트를 찾기 어려움. 경쟁사대비 높은 장기위험 손해율과 인담보 신계약에서의 차별성 감소가 나타나고 있기 때문
- 장기위험 손해율은 5년 갱신이 본격화되는 2013, 2014년이 지나면서 경쟁사와의 격차가 축소될 것으로 전망
- 8월 중 하이카 다이렉트(자회사)의 자본 확충 계획이 완료될 것으로 예상되어 불확실성 요인 하나는 해소될 것
강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com

LIG손해보험: RBC에 대한 우려 해소가 동사 주가 정상화의 최선책
- LIG손보에 대한 투자의견 매수, 목표주가 37,500원 유지
- 6월에 시장기대치를 상회하는 실적 시현. 원인은 낮은 장기위험 손해율을 바탕으로 손해율 개선이 나타났으며 성과급 반영이 5월에 마무리되며 6월 사업비율이 정상화되었기 때문임
- FY13년 BPS 기준 0.8배에 거래되고 있어 동사의 Valuation 매력이 과거에 비해 증가하였다고 판단. 경쟁 2위권 손보사와의 ROE 격차가 해소되었기 때문임
- 6월말 RBC 비율은 164% 수준으로 추정, 향후 자사주 일부 매각이나 후순위채 발행 등 자본 확충이 필요
강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com

 

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