액티브가 온다(조선업, 삼성테크윈, 현대제철, SKT), 2014.09.23

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액티브가 온다(조선업, 삼성테크윈, 현대제철, SKT), 2014.09.23  

 

 

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[ 투자포커스 ]

액티브가 온다

- 2009년~2012년까지(4년간) 연평균 465억달러 유출되던 뮤추얼펀드로 2013년 이후 자금 유입. 

- 뮤추얼펀드로 자금이 유턴한 가장 큰 이유는 유럽 통화 정책 때문. 

- 2013년 뮤추얼펀드가 주목한 지역은 정책모멘텀이 컸던 유럽과 일본. TLTRO와 함께 2014년 하반기 뮤츄얼펀드 아시아주목. 

- (1) 지수보다는 종목 (2) 뚜렷한 방향성이 있는 종목 (3) 정책또는 이익 모멘텀 보유 종목 유리

김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com

[ 국내외 주요뉴스 ]

- 미 연준, 대표적 매파 폴로서 연은 총재, 내년 3 월 은퇴 

- 日 소비세 추가인상 내년 10 월 강행키로.. 예정된 소비세 10% 추가 인상을 강행하겠다는 뜻을 밝혀 

- 아이폰 6, 아이폰 6 플러스, 연말 6 천만대 넘게 팔릴 것, 애플은 지난 주말 아이폰 6, 6 플러스를 1 천만대 이상 판매했다고 밝힘 

- 8 월 중국 차이나 모바일의 LTE 순가입자수가 전월대비 41% 증가한 9.1 백만명을 기록, LTE 인프라구축이 확대되고 저가 LTE 폰이 본격 출시 되면서 대폭적으로 증가 

- 네이버 "라인, 연내 상장 않겠다".. 구체적인 내용이 확정되는 시점 또는 6 개월 이내에 다시 공시할 예정이다. 재공시 예정일은 내년 3 월 20 일 

- 현대기아차 중국 시장 점유율이 9 년만에 최고에 달할 것으로 전망 현대기아차는 올해 1 월~8 월 중국 승용차 시장에서 111 만 9,893 대를 판매, 점유율 10.6% 기록, 

 재벌총수 등 20 여명 거액외화 반입, 당국 검사돌입 롯데 신격호·OCI 이수영·대아그룹 황인찬 회장, 빙그레 사주자녀 포함 금융당국, 자금조성경위 등 파악 나서 

 

[ 산업 및 기업 ]

조선업 : 한중일 조선소가 느끼는 선가 추이

- Clarkson 9월 신조 선가Index(달러 기준)는 2013.6월 저점 대비 10% 상승하였음

- 그러나 한,중,일 각 조선소들이 느끼는 환율 변화는 다름

* 2013년 상반기 저점 선가 대비 9월 현재 선가는 : 원화 환산 기준 +6.1% / 위안화 10.1% / 엔화 20.6%

* 원화 절상 폭이 가장 커 한국 조선소의 범용 상선 원가 경쟁력 약화

- 2013년 하반기 수주 선가 상승에 의한 2014년 상반기 상선 수익성(LNG선 제외) 개선은 5%pt 내외로 추정

- ECB의 TLTRO와 미국의 Tapering 종료를 앞둔 덕분에 원화 약세 전환한 것은 긍정적

- 선박 비중이 높은 현대중공업과 현대미포조선의 실적이 환율 변화에 보다 민감

전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com

삼성테크윈 : 3분기 실적은 부진, 장기성장을 위한 체질 개선 중

- 투자의견 ‘매수(BUY)’유지, 목표주가는 68,000원에서 55,000원으로 하향(19.1%)

- 14년 3분기 실적은 당사 및 시장 예상치를 하회할 전망. 매출과 영업이익은 6,893억원, 168억원으로 전분기대비 각각 4.7%, 26.5%씩 감소할 것으로 추정

- 고속칩 마운터의 신규 매출이 늦어지는 동시에 시큐리티 솔루션(SS)의 구조조정(유통채널을 직영체제로 전환)이 지속되면서 비용 증가, 고정비 부담이 높아졌기 때문

- 고속칩마운터의 수주 확인, 시큐리티 솔루션(SS) 부문의 매출증가가 확인되기 전까지는 조정이 이어질 전망

박강호. 769.3087 john_park@daishin.com

현대제철 : 3Q 프리뷰: 고로원가 안정으로 컨센서스 상회전망

- 투자의견 매수, 목표주가 94,000원 유지

- 3Q14 영업이익은 고로 원가하락 주도의 마진개선으로 컨센서스 상회전망

- 연초이후 시황부진에도 고로마진은 1Q14를 바닥으로 3분기 연속 개선되고 있는 중

- 4Q14 영업이익은 봉형강 성수기진입과 고로마진 확대로 연중 최대실적 전망

- 기대이상의 3Q 실적과 4Q 이익모멘텀은 12mf PBR 0.63X의 valuation 매력 부각시킬 전망

이종형. 769.3069 jhlee76@daishin.com

SKT : 2015년 부흥기 진입

- 투자의견 매수, 목표주가 360,000원으로 20% 상향. 2015년 EPS에 PER 13배 적용

- 2015년은 2004년 이후 처음으로 부흥기에 진입. ARPU증가와 마케팅비용 감소에 따른 이익 개선이 동시에 발생하는 시점이므로, 주가에 프리미엄 부여

- 투자포인트는 안정! 안정적인 시장 점유율과 주주환원 정책

김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com

* 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 그 투자정확성을 보장하지 않으므로, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.