연말까지 달러 인텍스의 하락 전환에 배팅하자 - 함성식의 증시분석

최근, 유럽의 여러 정책이벤트와 더불어 미국의 FOMC 정례회의(12~13일)를 앞두고 시장의 기대감은 커지고 있다는 판단입니다.

특히 최근 들어서 새롭게 부각되고 있는 것이 달러의 약세 전환입니다.

유로와 대비 달러의 약세 전환, 달러인텍스의 하락 전환, 그리고 현물인 금과 은 가격의 상승, 그리고 기초소재인 알루미늄, 구리, 납, 아연, 유가 등의 추세적 강세 전환으로 요약할 수 있습니다.

 

이러한 달러의 유동성 확대로 인한 기대감으로 재차 연말을 향한 유동성 랠리 기대감도 키워주고 있습니다.

실물 경기는 지속적으로 안 좋아지고, 각종 경제지표들의 하락세가 이어지고 있는데 사실 주식 시장에는 저금리에 따른 유동성확대 기대감이 확산되고 있습니다.

 

특히 또 주목되는 것은 중국의 철강 관련 가격들이 그간 지속적으로 하락세를 보이다가 금주에 중국시장에서 철광석 및 철근 등 유통가격이 상승 전환했다는 소식입니다. 무엇인가 서서히 변화의 초기 단계라는 생각도 들고 있습니다.

 

 

 

<달러 인텍스 차트의 하락 추세로 전환>

 

일단 중요한 것은 달러 인텍스 차트의 2011년 8월말 저점에서의 달러강세 추세가 하락 전환되었다는 특징입니다.

이는 향후 달러의 근 1년여간의 강세 국면, 즉 안전자산의 선호 현상에 변화가 올 수 있다는 것을 암시한다고 하겠습니다.

 

물론 일부 혹자들은 달러의 약세 전환을 일시적 현상이라고 이야기하는데, 제 생각은 좀 다릅니다.

최소한 과거 1년간처럼 달러의 추세적 강세 국면은 연말까지는 나타나지 않을 것으로 판단되기 때문입니다.

 

따라서 글로벌 유동성 확대에 따라 현물자산의 강세, 금과 은 가격 등의 강세, 비철금속의 강세 지속, 유가의 강세 국면 등은 이어질 것으로 판단됩니다.

이 경우 아시아 통화, 즉 국내 원화의 가치도 일부 임계치에서 급격한 강세로 전환될 가능성도 배제할 수 없습니다.

이 경우 실질적으로 연말까지 유동성 장세가 확대 될 수 있는 기대감이 생기는 것입니다. 저금리하에서의.

 

 

 

 

유로화가 지속적인 강세를 나타낼 수는 없지만, 그 동안 약 1년여 간의 달러 강세 국면의 추세가 전환되었습니다.

따라서 당분간 달러 강세 국면은 좀더 이어질 듯 합니다.

특히 200일 이동평균선 돌파는 달러의 약세가 좀 더 이어질 것을 암시한다고 할 수 있습니다.

 

 

 

<유로화 대비 달러 약세 전환>

 

 

 

달러대비 원화의 경우 연말까지 강세 국면 이어질 듯 합니다. 혹은 급격한 원화 강세 가능성도 제기됩니다.

 

 

 

달러 약세 전환을 계기로 CRB지수의 상승 지속과 더불어 LME지수도 상승으로 전환됩니다.

이 경우 금, 은 등 실물 자산의 가격 상승도 예상해 볼 수 있습니다. 또한 비철금속의 상승은 이들과 연관된 <고려아연>, <풍산>이 수혜를 볼 수 있으며, 철광석이나 해외 자원 개발을 하는 <대우인터내셔널>, <LG상사> 등도 수혜전망입니다.

 

 

 

<유가 및 비철금속 가격 상승 전환됨>

 

 

 

 

- MFI지표

Money Flow Index로 현재 지표가 매수유입자금이 많이 들어오는가 혹은 매도유입자금이 많이 들어오는가를 알 수 있는 유동성 지표로서 현재의 기준선인 50선 돌파로 매수유입 자금 강도 강화국면초기입니다.

 

- 일목균형표

선행스팬 양전환 변동성 선행스팬의 양전환 변화일이 9월 12일 전후로서 변동성 확대가 예측되는데, 이 경우 매수 변동성 확대 예상되어 주가 N자 형태로 상승하여 2000선 돌파 시도할 듯 보입니다.

 

- 200일 이동평균선 돌파에 의미부여하고, 거래량 지속에 주목(소형주 및 코스닥)됩니다.

 

-10월초 일목균형표 기본수치 변화주로 매수변동성 확대 정점에 달할 수도 있겠습니다.

 

-금번 변동성 확대 시 2000선 돌파 시도가 나타날 듯 합니다.

 

 

-순서

거래량 증가하고 있는 건설, 은행, 조선 등의 기술적 반등과 더불어 실적주인 IT의 확산 그리고 우량 중소형주의 순환 랠리 지속 이어지겠습니다.

 

 

<일목균형표 일간차트>

 

 

 

 

 

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