해외파생상품 투자 증거금제도 - 윤태진의 글로벌파생상품

오늘은 해외파생상품 증거금제도에 대해 알려드리려 합니다.

 

국내파생상품거래와 해외파생상품거래에 있어 가장 큰 차이점은 증거금 제도입니다.

 

첫 번째로는, 국내파생상품은 가격변화에 따라 하루에도 여러 번 변하는 정률제이지만, 해외파생상품은 런던금속거래소(LME) 등의 상품을 제외하고는 일반적으로 거래소에서 가격수준, 가격변동성, 기타 요소를 고려하여 정하는 정액제를 따르고 있습니다.

 

두 번째는, 국내파생상품은 최소한의 결제이행보증금 성격의 기본예탁금제도(고객등급별로 3,000만원에서 500만원까지 차등적용)가 있지만, 해외파생상품은 거래를 위해 사전에 예탁해야 하는 증거금 성격의 보증금은 없습니다

계약당 증거금만 있으면 거래 가능한데, 계약당 증거금은 2012년 9월 10일 기준 USD 203~ 15,750 에서 품목별로 차등 적용되고 있습니다.

 

세 번째는, 해외파생상품 증거금은 그 산정 요소들의 변화에 따라 수시로 변한다는 것입니다.

그 변화 주기를 예측 할 수 없기 때문에 대신증권 Global파생상품부에서는 대신증권에서 On-Line 거래를 제공하고 있는 전 거래소의 공시를 확인한 후 대신증권 홈페이지 [주식/선물옵션 à FX마진·해외선물]에 1주일에 한번씩 업데이트하고 있습니다.

HTS에서는 화면번호 9550 등에서 품목별 계약당 증거금을 확인 할 수 있습니다.

 

<화면번호 9550 해외선물 종합현재가>

 

해외파생상품 거래를 위한 증거금 구분에는 신규 포지션을 취하기 위할 때 납부하는 개시증거금(Initial margin)

보유중인 미청산 포지션에 대해 일일 가격변동 제한폭(Daily Prcie Limit)정도의 손실을 보전할 만한 최저수준의 증거금인 유지증거금(Maintenance margin) 고객이 보유 중인 미청산 포지션에 손실이 발생하여 고객예탁금이 유지증거금 이하로 떨어질 경우 개시증거금 수준까지 추가로 납부해야 하는 경우 발생하는 추가증거금(Additional margin), 고객보유 미청산포지션에 이익이 발생하여 예탁금 잔액이 개시증거금 수준이상이 되면 인출 가능한 초과 분인 초과증거금(Excess margin) 등이 있습니다.

 

개시증거금(Initial margin)은 신규매입, 매도수량에 증거금율 또는 증거금액을 곱해서 산출하며, 거래중인 해외파생상품의 증거금 총액을 위탁증거금 이라고 하는데, 위탁증거금 총액의 계산은 다음과 같습니다.

 

 

계산된 위탁증거금은 HTS 화면번호 6311 또는 6332 에서 조회 가능합니다.

 

<화면번호 6311 해외선물 주문종합>

 

거래유형에 따른 증거금 구분에는 매입, 매도만의 포지션을 의미하는 아웃라이트 포지션에 적용되는 아웃라이트 증거금(Outright margin)과 일정한 결제월이나 품목의 선물을 매입(매도)하고 동시에 동일 수량 또는 일정 비율을 수량의 다른 결제월이나 다른 품목의 선물을 매입(매도)하여 매입과 매도 포션이 동시에 유지시키는 스프레드 거래에 적용되는 스프레드 증거금(Spread Margin)이 있습니다.

 

일반적으로 스프레드 증거금은 동일 수량의 포지션에 대해 아웃라이트 증거금보다 적게 적용되는 특성이 있습니다.

추가증거금(Additional margin)은 매일 오전 7시 정산 후 산정되며, 발생 시 오전 9시경 추가증거금 발생사실이 문자 또는 유선으로 통지되게 되어있습니다.

 

추가증거금 처리절차

 

 

 

 

추가증거금 변제 방법은

 

첫째, 강제환전이 있습니다.

원화대용을 사용한 계좌의 경우, 일일 정산 후 정산 전 사용중인 원화대용금액을 오전 9시 30분경 강제 환전하여 부족한 결제외화를 변제합니다. 가끔 충분한 원화를 보유하여 평가 USD금액이 충분함에도 문자 등의 통지를 받고 놀라는 고객분들이 계신데, 변제를 위한 충분한 원화를 보유하고 있을 시 추가증거금 발생 통지에 대해 놀라실 필요가 없습니다.

추가증거금 계산의 기준되는 통화가 거래통화(USD, GBP, JPY 등)이기 때문에 발생되는 현상입니다.

 

둘째, 부족한 결제통화를 입금 또는 환전하여 변제할 수 있습니다.

추가증거금이 발생하면 변제 전까지는 증거금을 증가시키는 거래가 불가능한데, 충분한 원화가 있지만 오전 9시 30분 강제환전 시점까지 기다릴 수 없어 거래가 시급하신 경우 오전 9시 외환시장 개장과 함께 이전 글에서 설명했던 HTS를 통한 환전법을 통해 환전을 하시거나, 가까운 은행을 통해 대신증권 계좌로 입금하신 후 변제요청을 해 주시면 됩니다.

 

셋째, 미결제약정을 보유중인 경우 화면번호 6347에서 조회되는 반대매매산정수량만큼 청산하거나, 화면번호 6332에서 조회되는 추가증거금에 해당하는 계약 수를 계산하여 변제할 수 있습니다.

 

 

<화면번호 6347 반대매매/강제청산 산정내역 조회>

 

 

추가증거금이 변제시한 (오후 4시, SGX종목은 오후 1시)까지 변제되지 못하는 경우 반대매매를 통한 변제가 일어납니다.

반대매매 수량은 결제부족통화의 종목별 미결제약정수량의 계산은 다음과 같습니다.

 

 

해외파생상품 증거금제도를 알아봤습니다.

이제 거래를 위한 준비가 다 된 것 같습니다. 다음엔 주문법과 위험관리에 관해서 알려드리겠습니다.

 

 

 

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