엘니뇨와 음식료업종 그리고 물 산업 (삼성SDI, 텔콘, 대림산업) 2015.06.30

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엘니뇨와 음식료업종 그리고 물 산업 (삼성SDI, 텔콘, 대림산업) 2015.06.30

 

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[투자포커스]

엘니뇨와 음식료업종 그리고 물 산업

- 엘니뇨 우려로 6월 곡물가 빠르게 상승. 작년과 달리 곡물가가 민감하게 반응하는 이유는 수급 전망 때문

- 올해는 하반기 곡물가 상승이 예상. 다만, 내년까지 추세적으로 이어지기는 힘듬. 특히 엘니뇨 효과 반감시 생산량이 증가하는 원당과 커피 반락 폭이 클 것.

- 3분기 일시적으로 음식료업종 투자 심리가 나빠진다면 비중 확대 기회. 단기적으로 비료, 어업관련주 관심

- 2000년대 빈번하게 발생하는 엘니뇨 중장기 최대 수혜는 물산업. 특히 생수 시장, 수처리, 절수 기업 주목

김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com

   

[산업 및 종목 분석]

삼성SDI: 15년 실적 개선은 2분기보다 하반기로 예상!

- 투자의견은‘매수(BUY)’유지, 목표주가는 165,000원에서 160,000원으로 하향

- 2Q15년 실적(연결)은 당사 종전 추정치(매출 1조 9,268억원, 영업이익 280억원)를 소폭 하회할 전망. 전체 매출은 1조 9,172억원(1.0% yoy / 2.7% qoq), 영업이익은 160억원 (-59.8% yoy / 133.1% qoq)으로 추정

- 소형전지(IT)와 중대형전지(EV, ESS)의 수익성 개선 지연 판단. 소형 전지는 폴리머전지 출하량 증가 긍정적이나 각형의 매출 감소, ASP 하락이 부담으로 작용

- 3Q15년 이후 중대형전지 매출 증가로 규모 경제에 초기 진입, 비용 감소 영향으로 이익 개선이 높아질 전망

박강호. 769.3087 john_park@daishin.com

텔콘: 상저하고(上底下高) 하반기 실적을 기대

- 투자의견 : Not Rated

- 모회사인 케이엠더블유로부터 분사한 무선통신 부품 제조업체

- 북미지역 LTE 투자 지연과 인도 통신 인프라 투자 지연으로 상반기 실적부진 전망

- 설비투자가 회복되는 3분기부터 턴어라운드가 진행될 것으로 판단

박양주. 769.2582 guevara@daishin.com

대림산업: 건설과 유화 그리고 자회사까지 동시다발적 실적개선

- 투자의견 매수 및 목표주가 117,000원 유지

- 2분기 영업이익과 순이익은 시장컨센서스를 각각 14%, 23% 상회할 전망

- 유화부문은 수익성 개선, 건설부문은 분양시장 호황과 해외손실 축소가 주 요인

- 연결 자회사(대림 C&S 등)와 지분법대상 자회사(여천NCC, 삼호)까지 실적개선에 동반

- 분양성과가 본격화되는 하반기에는 건설부문 실적개선이 더 확대될 전망

이선일. 769.3345 sunillee@daishin.com

 

* 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 그 투자정확성을 보장하지 않으므로, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.