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3년의 기다림. 새로운 균형점을 향해
(8월주식전망, 트위터 주가, 기업은행 삼성전기, KT), 2014.07.30
모닝 미팅 브리프
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마켓 브라우져
[ 투자포커스 ]
3년의 기다림. 새로운 균형점을 향해 [8월 주식시장 전망]
[8월 코스피 밴드 : 2,000~2,150]
- 한국증시 디스카운트 요인이었던 국내 정책, 밸류에이션, 기업이익에서 긍정적인 신호 발생
- 정책에서 촉발된 변화는 8월 실적 및 환율 저점 인식. 공격적인 외국인 복귀로 상승 속도가 빨라질 것
- 전/차(삼성전자,현대차,기아차)를 제외한 코스피 이익모멘텀 3년만에 상승 전환(건설,철강,은행 주도)
- 7월 외국인 순매수 특징은 미국계 자금 복귀. 2013년 3분기와 같은 미국계, 유럽계 주도의 수급 구도 재현
- 은행, 증권, 철강(7월 주도주)업종의 주도력이 유지되는 가운데 건설, 유통, 화학으로 확산 예상
오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com
- 유럽연합과 미국은 러시아에 경제제적 제재 강화, EU 는 러시아 정부가 주식의 50%이상을 보유한 은행이 유럽 금융시장에서 주식과 채권을 팔지 못하도록 결정
- 트위터의 2 분기 매출이 전년동기대비 2 배이상 증가하고 조정 순이익이 흑자를 기록, 실적 발표후 트위터 주가는 시간외 거래에서 34.36% 급등
- 유럽 증시 상승 마감, 지정학적 리스크에도 실적 발표에 상승 … 영국 FTSE100 +0.29%, 독일 DAX30 +0.58%, 프랑스 CAC40 +0.48%
- 중국 신장에서 테러 발생, 신장자치구에서 지난해 12 월, 올해 4 월, 5 월에 잇따라 폭탄테러가 발생
- 남미공동시장(메르코수르)이 아르헨티나의 디폴트 위기 해결을 위한 협상을 지지. 남미 정상들은 미국계 헤지펀드들에 채무조정 협상에 나서라고 촉구
[ 산업 및 기업 ]
기업은행: 계속되는 서프라이즈. 실적 좋고 오버행 부담 완화도 긍정적
- 투자의견 매수, 목표주가 16,000원 유지
- 2분기 순이익 2,912억원으로 컨센서스 크게 상회, 우리예상치도 상회. 1분기에 이어 2분기에도 서프라이즈 수준의 실적 시현
- 실적이 계속 호조세를 보이고 있는데다 지난 18일 기재부 지분 5.07%가 성공적으로 매각되면서 기재부 관련 잔여 오버행물량은 4.96%에 불과, 오버행부담 완화. 외국인매도 조만간 일단락될 것으로 전망
- 은행 중 가장 큰 NIM 상승폭. 추가 개선은 어렵겠지만 안정적인 수준 유지 예상
- 자산건전성도 실질적으로는 개선. 배당성향 다소 상향 여지 있지만 30% 이상 기대는 무리
최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com
삼성전기: 실적은 14년 부진하나 15년에 개선될 전망
- 투자의견 ‘매수(BUY)’유지, 6개월 목표주가 75,000원에서 72,000원으로 하향
- 삼성전자의 스마트폰 출하량이 전분기대비 14% 감소한 것으로 추정되는 가운데 삼성전기의 주요 부품군의 매출 약화로 고정비 부담이 가중되었기 때문
- 삼성SDS, 제일모직(구 에버랜드)의 상장 추진에 따른 보유 주식의 자산가치 상승, 14년 12월에 베트남 공장 가동으로 15년 전체 매출, 이익 증가에 기여하는 등 중장기 측면의 비중확대 전략이 필요하다고 판단
박강호. 769.3087 john_park@daishin.com
KT: 가벼워진 모습으로 새출발
- 투자의견 매수(Buy), 목표주가 46,000원 유지
- 2Q 영업손실 -8,130억원. 일회성인 명퇴금 1.05조원 제외하면 2,370억원으로 1Q 1,520억원 대비 개선
- 무선 ARPU +2.2% qoq. 3개 분기 연속 2%대 상승. 유선 가입자 감소는 둔화
- 무선 성장이 유선 감소를 상쇄하고, 인건비 및 마케팅비용 감소로 3Q 부터 이익 정상화 전망
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com2
현대중공업 2Q Review : 조선, 해양, 플랜트 대규모 손실. 끝나지 않은 충당금
- 투자의견 매수, 목표주가 225천으로 하향(10%) 조정
* 목표주가는 2014년 BPS의 1.0배
- 2Q 실적 : 예상치를 크게 하회. 공사손실충당금, 이번이 끝이 아니라고 추정되는 점이 우려
* 3Q 공손충 감소로 적자 폭 크게 감소 예상되나 적자 지속 예상
- 단기 하락 불가피, 9월 이후 수주 증가 기대감과 함께 반등 예상
전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com
현대미포조선 2Q Review: 대규모 적자 기록. 2015년 상반기 흑자 전환 기대
- 투자의견 시장수익률 유지, 목표주가 145,000원으로 하향(-12%) 조정
* 실적 하향, 수주전망 하향 조정 반영 / 2014년 BPS의 1.0배 수준
* 2014년 BPS 142,379로 하향 조정(기존 대비 -3.4%)
- 2Q 실적 : 대규모 적자 기록. 2015년 상반기 흑자 전환 기대
* 배경 : 공손충 40십억원 + 미경험 특수선종 비용 상승 및 공정 지연 + 2013년 상반기 수주한 저가 수주 물량 매출 인식 증가
* 3Q 이후 적자폭 감소 예상되나 2015년 상반기에나 흑자 전환 기대
- 수주 전망 약하고 실적 개선 속도는 미진하여 주가는 약세 지속 예상
전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com
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