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다시 드라기 효과를 기다리며
(우리금융, SK이노베이션, S-Oil, 스마트폰), 2014.10.02
모닝 미팅 브리프
20251_MMB_141002.pdf
마켓 브라우져
[ 투자포커스 ]
다시 드라기 효과를 기다리며
- 2일 ECB 정책회의에서 양적 완화정책 확정할 예정. 규모와 매입 대상 등 기대 이상의 결과가 나올 가능성
- 유럽식 양적완화는 미국과 달리 실물부분으로의 대출확대에 초점. 최근 유럽 통화정책에 따른 유로화 약세는 통화정책의 실질적인 효과(경기회복)는 낮게보고, 유로화의 공급 확대라는 이슈만을 사고 있기 때문
- 유럽의 정책효과가 자리를 잡을 경우 경기회복에 대한 기대가 높아질 것. 따라서 유로화 약세 달러강세라는 현상이 진정될 가능성. 최근 원/달러와 원/엔환율 상승도 의미 있는 수준
- 이런 가운데 위험자산선호와 글로벌 경기에 긍정적인 변화를 유럽이 다시 이끌어낸다면 과거 수년간 하반기에 우리가 목격했던 시장 반등 가능성이 다시 높아질 것
김승현. 769.3912 economist1@daishin.com
- 미국의 9 월 ISM 제조업 지수는 55.6 을 기록. 이는 시장 전망치 58 과 지난 8 월의 59 를 하회한 것임. 9 월 신규주문 지수는 60 으로 전월보다 5.7 포인트 하락
- 마킷 9 월 유로존 제조업 PMI 지수는 50.3 을 기록. 이는 9 월 점정치(50.5)와 8 월 값(50.7)을 모두 하회한 것임. 전날 9 월 유로존 물가상승률은 2008 년 금융위기 이후 최저를 기록했음
- 잘 나가던 중국 스마트폰 시장, 정체기 진입할 수 있다고 대만 언론 보도. 중국 현장조사 결과 4G 스마트폰 시장의 성장세가 3 분기 주춤해졌음을 확인했다고 디지타임즈 보도
- 10 월 하순 후강통 실시로 글로벌 자본 대거 유입이 기대되는 중국 A 주.. 저평가 대형주를 주목하라고 서울경제신문보도. 항서제약, 칭따오하이얼, 상해가화, 하이뤄시멘트 등
- 여야 합의안을 반대하는 가족대표단은 유족들이 특검추천에 참여할 수 있다면 여야 합의안을 찬성할 수 있다는 입장을 내놨음
[ 산업 및 기업 ]
우리금융: 과도한 주가 하락. 지금은 좋은 매수 기회
- 투자의견 매수, 목표주가 16,000원 유지
- 자사주 취득 신타계약 체결, 우리은행 경영권지분 매각 공도 등에도 최근 주가가 타행대비 더 큰폭 하락. 여러 우려 때문인데 우려가 과도하다고 판단. 기관 매도에 따른 수급 위축도 일시적인 현상에 그칠 전망
- 자사주 2,000억원 모두 취득할 가능성 높지 않고 주식매수청구권 행사 규모도 매우 미미할 전망
- 3분기 순익 2,370억원으로 추정. 충당금 부담에도 불구하고 우려만큼 나쁘지 않을 듯. 4분기 순익은 대규모 충당금 환입이 기대되어 컨센서스 상회할 것으로 기대
최정욱, CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com
SK이노베이션: 부진한 업황 지속
- 투자의견 BUY, 목표주가 95,000원 하향제시
- 글로벌 석유제품 공급과잉 상황. 이로 인한 정유업황 부진 지속
- 3Q14 영업이익 -220억원으로 적자 지속. SK에너지의 적자폭 확대가 주요인. 정제마진 약세 및 유가하락에 따른 영향
- 4Q14 흑자전환 가능(1,598억원)하나 그 폭은 제한적. 유가 안정화가 관건
윤재성. 769.3362 js_yoon@daishin.com
S-Oil: 길어지는 기다림의 시간
- 투자의견 Marketperform, 목표주가 45,000원 하향제시
- 글로벌 석유제품 공급과잉 상황. 이로 인한 정유업황 부진 지속
- 3Q14 영업이익 -514억원으로 적자 지속. 정유부문 적자폭 확대가 주요인. 정제마진 약세 및 유가하락에 따른 영향
- 4Q14 전사 영업흑자(688억원) 예상되나, 정유부문 적자는 지속
윤재성. 769.3362 js_yoon@daishin.com
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