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10월 옵션 만기 : 매수 우위 – 금융투자 비차익은 주의
(두산인프라코어, 현대미포조선, POSCO, 은행), 2014.10.07
모닝 미팅 브리프
20286_MMB_141007.pdf
마켓 브라우져
[ 투자포커스 ]
10월 옵션 만기 : 매수 우위 – 금융투자 비차익은 주의
- (1) 차익 부담은 100억원 수준으로 매우 낮고 (2) 비차익 매매에서는 매수 우위가 예상되는 바 전체적으로 매수 우위가 예상되는 10월 만기임. 다만, 4700억원 수준의 금융투자 비차익 매매는 주의
- 관전 포인트는 시장 베이시스와 외국인 선물 매도인데 베이시스는 만기 주 안정세를 나타내고 있지만 외국인 선물 매도는 만기 주까지 이어질 전망
- 글로벌 펀드 플로우와 외국인 선물 매도 임계치 근접을 고려하면 KOSPI는 10월 만기 이후 중기 저점을 형성 할 가능성이 높음
김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com
[ 산업 및 기업 ]
두산인프라코어: 밥캣 탐방을 통해 점검한 다섯가지 포인트
- 최근 주가하락은 두산중공업 유동성 문제와 맞물려 과도한 수준
- 투자의견 매수, 목표주가 15,000원 유지
- 렌탈업체들의 Capex 투자도 2018년까지 증가. 2014~2016년 증가율이 도드라짐
- 밥캣 450개 이상의 부품 셀렉션 제공하며 경쟁사 대비 차별화된 경쟁력 보유
- Heavy 딜러망의 확대. 북미 딜러망 커버리지율 95%를 목표 (현재 약 60%)
- 추가적인 라인 증설 필요없이 Steel Cutting기의 선진화, 체코 공장과의 제품 Shift등을 통해 현재 생산능력
의 최대 30%까지 증대 가능
이지윤. 769.3429 leejiyun0829@daishin.com
현대미포조선 3Q Preview : 3분기까지는 저선가 물량 인식 시기
- 투자의견 시장수익율 유지, 목표주가 130,000원으로 하향(-10%) 조정
- 3분기 실적 기대치 하회 예상. 아직은 2013년 상반기 저선가 물량 인식 시기
- 흑자 전환 시기는 2015년 2분기 또는 3분기로 예상
- 흑자 전환 시점은 생각 보다 늦고 주력 수주 선종인 PC선은 발주 약세이며 상대적으로 선방했던 LPG선도 강도가 약해진 상황에서 주가는 10만원~13만원박스권 움직임 예상
전재천 769.308 jcjeon7@daishin.com
은행 : 3Q Preview_기준금리 추가 인하 우려 과도
- 투자의견 비중확대 유지
- 3분기 추정 순익은 2.0조원으로 시장컨센서스 소폭 하회 예상. 타업종대비 상대적으로 선방하는 수준일 듯
- 기준금리 추가 인하 우려 과도. 우리는 10월 금통위에서 기준금리가 추가 인하될 가능성은 높지 않다고 판단. 따라
서 10월 15일을 전후로 재반등 기대. 예상과 다르게 기준금리 인하시에도 주가 측면에서 추가 약세 제한적
- 우리는 여전히 저 PBR 종목을 상대적으로 더 선호. 비록 3분기 실적이 컨센서스를 하회할 것으로 예상되지만 업종 최선호주로 하나금융과 우리금융을 유지
최정욱, CFA 769.3837 cuchoi@daishin.com
POSCO : Rock Bottom! 절호의 매수기회 강조!
- POSCO 주가는 9/12 361,000원을 단기 고점으로 15거래일만에 300,000만원까지 16.9%급락, 같은 기간
KOSPI는 3.6% 하락해 13.3%p Underperform하는 부진한 모습
- 최근 주가부진의 원인은 1) 9월중순 이후 중국 경기둔화 우려 및 이로 인한 철강시황 부진, 2) 6월 중순 주가상승에 따른 차익실현 욕구, 3) 달러강세, 원화약세로 인한 소재업종 투자심리 위축 및 철광석 등 수입원재료 비용상승에 따른 실적 부진우려 등으로 판단
- 그러나 이를 감안해도 최근 POSCO 주가하락은 과도한 수준이라는 판단
이종형, 769.3069 jhlee76@daishin.com
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