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[Global Quant] 중국 투자를 시작하자
(TSMC, 미디어텍, 삼성전자, 애플), 2014.10.10
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[ 투자포커스 ]
[Global Quant] 중국 투자를 시작하자
- 중국 시장 투자를 시작해야 함. 2014년이 중국 시장의 중장기 밸류에이션 저점이 될 가능성이 높기 때문
- 최근 중국 시장 상승은 베어마켓랠리. 원동력은 밸류에이션 매력. 9월말 중국 PE는 8.9배로 글로벌 증시(14.5배)와 신흥 시장(11.1배)보다 각각 38.6%, 19.8% 할인
- 베어마켓 랠리는 CSI300지수 기준 2700p까지 이어질 것(기대수익률10%). 강세장 진입은 2015년 하반기
- 업종별 차별화가 진행될 것. IT, 유틸리티, 헬스케어 주목. 이들은 (1) 시장보다 이익 전망이 좋으며 (2) 중국시장 PE가 제한된 수준에 갖혀버린 2011년 이후 3년간 이익 개선 진행 업종
- 투자유망종목 10선 제시. 배당주와 국내 상장 중국 관련 ETF 주목
김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com
[ 산업 및 기업 ]
반도체: 대만 반도체 기업 TSMC, 미디어텍 9월 실적
- TSMC와 미디어텍 실적에 주목 필요. 삼성전자 시스템LSI 부문과 유사한 사업을 영위하기 때문
- TSMC 9월 매출: 3개월째 사상 최대 매출 경신. 애플 아이폰향 A8칩 생산 시작 때문
- 미디어텍 9월 매출: 전월 대비 6% 감소. 중국 국경절 대비 재고축적 종료 때문
- 4분기 양사 매출 전망: 전통적 비수기이나 TSMC는 3분기 대비 매출 소폭 증가 전망. 애플향 A8 칩 출하가 견조하기 때문
- 시사점: 삼성전자 시스템LSI 흑자전환은 2015년 4분기부터 가능. 삼성전자에 대해 목표주가 134만원 유지
김경민, CFA 769.3809 clairekim@daishin.com
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