개선되는 대외환경과 외국인 매매패턴(조선업, 현대중공업, 대우조선, 중국), 2014.10.22

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개선되는 대외환경과 외국인 매매패턴

(조선업, 현대중공업, 대우조선, 중국), 2014.10.22  

 

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[ 투자포커스 ]

개선되는 대외환경과 외국인 매매패턴

- 중국 지표 예상치 부합. 9월 투자 및 소매판매의 예상하회로 10월지표에 대한 불안이 있지만 9월 중순 이후 실시된 통화부양책을 감안하면 10월 및 4분기 지표 개선 예상

- 유럽은 실망과 기대가 상존. 자산매입이 시작되었지만 매입규모에 실망. 다만 12월 중 자산매입 대상을 회사채로 늘릴것을 검토하고 있다는 점은 긍정적

- 9월 이후 외국인 매도를 주도했던 비프로그램 매도규모 크게 축소. 외국인 매도가 진정될 수 있는 신호 발생

- 실적시즌 시작과 함께 내수주와 경기민감주간의 차별화 심화. 다만 실적이상의 과잉반응이 나타나고 있다고 판단. 개선되는 대외여건, 외국인의 매매패턴 변화를 감안하여 낙폭과대주에 대한 매수 전략 필요 

오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com

이경민. 769.3840 kmlee337@daishin.com

[ 산업 및 기업 ]

조선업 2015년 전망: 개선되나 여전히 어려워. 그러나 현주가는..

- 2015년 수주, 개선되나 여전히 어려워

- 그러나 현 시점에서는 Trading Buy 접근 추천

* 2014년 4분기 이후, Shale가스용 LNG선 발주 증가

* 4분기부터 2015년으로 갈수록 실적은 소폭이나마 개선될 것

 (2013년 하반기 선가 상승 물량 매출인식 비중 증가)

* 주가 급락으로 가격 메리트: 현대중공업, 대우조선 PBR 0.5~0.6배

* 가벼워진 기관 수급

- 매수 시점은 3분기 실적 발표가 마무리되는 11월(현대중 실적 발표인 10월 말 이후)

- 최우선 추천주: 대우조선해양, 현대중공업

- Risk: 낮은 유가는 해양플랜트 발주 시점을 늦추는 효과 만들 것

* 해양생산설비 발주가 지연될 경우, ‘14년 수주규모인 330억불(대형3사)까지 하락 가능성

전재천. 769.3082 jcjeon6@daishin.com

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