국제 유가와 글로벌 육해공 (두산중공업, 현대로템, 성광벤드, SKT), 2014.11.18

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국제 유가와 글로벌 육해공

(두산중공업, 현대로템, 성광벤드, SKT), 2014.11.18

 

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[ 투자포커스 ]

국제 유가와 글로벌 육해공

- 국제 유가 하락으로 글로벌 운송주 상승이 빨라짐. 기술적 분석을 통해 2015년까지 육해공에 유리한 유가

환경이 지속될 것으로 예상

- 유가 안정시 세가지 포인트는 (1) Non-US 항공주들이 원가 절감 측면에서 가장 유리 (2) 육상 운송주들은

미국 제외시 밸류에이션 부담이 큼 (3) 중국 해운주 턴어라운드에 주목

김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com

[ 산업 및 기업 ]

통신서비스업: 2015년 부흥기 진입

- 2015년 이후 2~3년간은 LTE 가입자 증가와 Data 사용량 증가에 따른 ARPU 상승이 지속되는 Top line 성

장, 단통법에 따른 마케팅비용 하향 안정화 및 LTE 투자 종료에 따른 CAPEX 하향 안정화 예상

- 유선에서는 기가 인터넷의 상용화로 정체되어있던 초고속 인터넷 시장이 부활하고 유선의 중요성 부각 전망

- KT의 투자포인트는 유무선 성장. 평균 ARPU가 가장 낮아 LTE로의 전환이 이루얼 질수록 상승폭 클 전망

- SKT의 투자포인트는 안정성. 2015년에는 이익 개선에 따라 DPS가 10,500원으로 확대될 것으로 전망

김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com

기계업: 사막에도 꽃은핀다(2015년 전망)

- 2015년 Macro 변수로 인한 기계업종영향

- 엔저영향: 현대로템>두산중공업>두산인프라코어

 기계업체 중 신흥국, 개도국 수출비중이 높고 현지생산이 아닌 국내에서 제작하여 수출하는 업체의 타격이 큼

 현대로템, 두산중공업은 수출지역이 주로 신흥국이고 가와사키, 히타치, 미쓰비시 중공업 등 일본업체와의

비등한 경쟁으로 엔저 영향이 가장 큰 업체

- 2015년 상반기까지 탑픽으로는 피팅주(태광, 성광벤드, 하이록코리아)

- 2015년 연간 탑픽으로는 두산인프라코어를 추천

 피팅주는 2015년 전방업체들의 밀린 피팅물량들의 발주 사이클도래, 1Q까지는 태광 이후 하이록코리아와

성광벤드가 수익률 아웃퍼폼 예상

 두산인프라코어는 2015년 하반기부터 밥캣 상장 기대감, 엔진사업부 밥캣의 견조한 실적 유지 할 전망

이지윤. 769.3429 leejiyun0829@daishin.com

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