매일 아침 전해 드리는 주식시장 정보!
4분기 실적시즌 대응전략. 유망 업종과 종목추출
(대한유화, 두산엔진, LG이노텍), 2015.01.28
모닝 미팅 브리프
21075_MMB_150128.pdf
[투자포커스]
4분기 실적시즌 대응 전략. 유망 업종과 종목추출
- 지금까지 4분기 실적시즌 결과는 실망스러운 것이 사실. 당분간 실적 불확실성에 대한 경계심 필요
- 그러나 2015년 실적 전망치가 상향 조정되고 있다는 점에 주목. 4분기 실적시즌에 몰입되기보다는 2015 년 실적에 포인트를 맞춘 전략이 필요함 시사.
- 실제로 실적 발표를 마친 종목들을 중심으로 투자자들의 관심은 2015년 실적으로 빠르게 이동 중
- 2015년 실적을 감안한 유망 업종 : 운송, 반도체/장비, 디스플레이, 내구재/의류
- 흥아해운, 아시아나항공, 휠라코리아, LG디스플레이, 삼성전자, 한진칼, 쿠쿠전자, 코스맥스 등 11개 종목 이 유망 업종내 이익 모멘텀 개선세 뚜렷한 종목군 이경민. 769.3840 kmlee337@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
대한유화: 실적의 Level Up
- 4년 래 최대 실적 달성
- 투자의견 BUY, 목표주가 100,000원(유지)
- 분기/연간 모두 4년 래 최대 실적 달성. 현 주가 12M Fwd PBR 0.56배로 Valuation 매력 높음
- HDPE 마진 견조한 가운데, MEG 가동으로 수익성 추가될 전망. EO는 2월부터 가동예상
- 4Q14 영업이익 243억원으로 일회성 비용 반영에도 불구하고 컨센서스를 10% 상회. PE/PP 마진 호조 영향
- 1Q15 영업이익 217억원 추정. HDPE/MEG 실적 견조함에도 불구하고 PP, C4 마진 감소 때문
윤재성. 769.3362 js_yoon@daishin.com
[세아베스틸] 4Q14 Review: 예상대로 컨센서스 상회
- 투자의견 매수(유지), 목표주가 40,000원(유지)
- 고철가격 하락에 따른 특수강봉강 롤마진 개선으로 4Q 영업이익은 컨센서스 21% 상회
- 15년 영업이익은 1,773억원(+1%)으로 특수강봉강 중심의 안정적 실적 지속될 전망
- 12월 초 포스코특수강 인수계약 이후 대규모 차입 및 재무구조 악화우려로 주가는 부진
- 그러나 재무구조 악화보다 1) PBR 밴드저점의 valuation 매력, 2) 낮은 조달금리와 시너지를 통해 인수 이 후 중장기 연결 지배주주 순이익 개선가능성에 보다 주목할 시점
이종형. 769.3069 jhlee76@daishin.com
두산엔진: 유가 하락으로 유조선 발주 문의 증가. 두산엔진 수혜 예상
- 투자의견 매수, 목표주가 10,000원 유지
- 유가 하락으로 유조선 발주 문의 증가 * 현대중공업, 삼성중, 대우조선, 성동조선이 관련 수주 늘릴 것으로 예상 * 두산엔진은 삼성중, 대우조선과 성동조선이 수주 시, 관련 엔진 수주 늘릴 것
- 2015년 선박용 엔진 수주 1.05조원 예상하는데,
- 유조선 발주 증가는 그 달성 가능성을 높일 것
- 유가 약세 상황에서 대형조선사가 해양플랜트 발주 우려가 있을 때, 해양플랜트용 엔진 비중이 미미한 두산 엔진은 오히려 유조선
- 발주 증가로 수혜가 예상. 조선업종 내 최우선 추천주 유지
전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com
LG이노텍: 15년 안정된 실적 예상, 밸류에이션 매력도 부각
- 투자의견 ‘매수(BUY)’ 및 6개월 목표주가 135,000원 유지
- 4Q14 실적은 당사 및 시장 추정치에 부합한 것으로 평가. 영업이익(580억원)은 당사 추정치(607억원)를 소 폭 하회하였지만 분기 특성(4분기, 일회성 비용 반영 등)을 고려하면 전반적으로 양호하였다고 판단. 매출은 1조 8,150억원으로 전분기대비 10%(17.6% yoy) 증가, 당사 및 시장 예상치를 상회
- 15년 전체 매출(7조 59억원)과 영업이익(3,627억원)은 각각 전년대비 8.3%, 15.5%씩 증가하여 3년 연속으 로 실적 호전 추세가 이어질 것으로 판단
- 카메라모듈의 성장 지속. 프리미엄급 스마트폰의 화소 수 상향 및 차별화 경쟁 지속. 자동차향 전장부품 매 출 증가가 15년 하반기에 본격화될 전망
박강호. 769.3087 john_park@daishin.com
LG생활건강: 4Q14 실적 Review: 면세점 매출 341% yoy 성장
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 650,000원에서 700,000원으로 상향
- 현 주가는 2015F PER 24.6배 수준으로 글로벌 화장품 Peer 업체들의 2015F PER 평균치(24x) 적용받고 있어 밸류에이션에 대한 부담 상존. 그러나 화장품 부문의 강한 중국인發 실적 모멘텀을 바탕으로 Trading Buy 관점에서의 매수 접근 가능하다고 판단
- 4분기 실적: 매출 +15%, 영업이익 31% yoy 성장
- 면세점 매출 341% yoy, 방판 매출 60% yoy 증가하며 화장품 부문 성장 견인, 중국인 관광객의 수요가 많 은 ‘후’와 ‘숨’의 4분기 매출 각각 전년동기대비 138%, 40%씩 고성장
- 음료 부문은 어려운 시장환경에 통상임금(4분기 약 100억원) 이슈까지 더해져 영업이익 68% yoy 감소
박신애. 769.2378 shinay.park@daishin.com
* 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 그 투자정확성을 보장하지 않으므로, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.
'대신 스토리 > 데일리리포트' 카테고리의 다른 글
| 미국 쉬는 것이 오히려 낫다 (삼성생명, 한국항공우주, 호텔신라), 2015.01.30 (0) | 2015.01.30 |
|---|---|
| 아시아의 환율전쟁 (넥센타이어, 삼성테크윈, LG디스플레이), 2015.01.29 (0) | 2015.01.29 |
| 외국인이 달라지고 있다 (LG화학), 2015.01.27 (0) | 2015.01.27 |
| [주간전망] ECB 정책모멘텀 Vs.실적 / 매크로 변수 (베이직하우스, 현대모비스, 현대하이스코), 2015.01.26 (0) | 2015.01.26 |
| 과도한 국내 경기 우려 (현대차, 연말정산), 2015.01.23 (0) | 2015.01.23 |