하반기 두가지 포인트: 배당과 이익성장률 (유지인트, MCT) 2015.05.20

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하반기 두가지 포인트: 배당과 이익성장률 (유지인트, MCT) 2015.05.20

 

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[투자포커스]

하반기 두가지 포인트 - 배당과 이익 성장률

- 현재 코스피 2,120 밸류에이션 측면의 의미 : 배당성장 모형에 근거하면 배당성향 25%, 요구수익률(Implied k) 7.42%, 순이익 증가율 10%가 반영된 수준

- 배당성향 증가와 이익성장률이 하반기 국내증시를 이끄는 양대 축. 배당증가의 구조적 변화는 배당세제 혜택, 국민연금의 배당요구권 강화로 하반기 더욱 가속. 코스피의 안정성을 높이는 요인

- 코스피 업사이드는 이익 증가 수준이 결정. 현재 이익증가가 물량의 증가보다 비용감소와 3년간 누적된 이익 기저효과가 이끌고 있다는 점에서 10%의 이익증가 전망이 합리적

- 하반기 2015년 결산부터 적용되는 배당소득 증대세제에 대한 관심 증가. 우선 관심 대상은 전년대비 10%의 현금배당총액 증가만으로 고배당주 편입이 가능한 종목군(표2 리스트 참조)

오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com

  

[산업 및 종목 분석]

유지인트: 선택과 집중의 결실, 유지인트

- 투자의견 매수, 목표주가 30,000원 (40% 업사이드) 제시

- IT(스마트폰), 자동차부품 가공에 쓰이는 소형 머시닝센터를 제작하는 업체로 4/13일에 상장

- 애플에 국한되었던 스마트폰향 제품 고객풀에서 삼성전자와 향후 LG, 중국로컬 업체까지 잠재적 고객 보유

- 국내 소형 MCT 시장에서 대기업들을 제치고 점유율 51%로 독보적

- 1분기 실적: 별도기준 매출액 전년대비 +57%, 영업이익 +153%(OPM 27.2%) 증가

이지윤. 769.3429 leejiyun0829@daishin.com

     

  

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