[기술적분석] 유가와 엔화를 보면 업종을 바꿔야 한다 (한온시스템, 삼성전자) 2016.03.22

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[기술적분석] 유가와 엔화를 보면 업종을 바꿔야 한다

(한온시스템, 삼성전자) 2016.03.22

 

 

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[투자포커스] [기술적분석] 유가와 엔화를 보면 업종을 바꿔야 한다 - 외국인 주도 우호적인 환경 당분간 지속. 다만, 외국인 순매수가 KOSPI 상승을 담보하지 않는다는 점은 주의 - 업종 변경으로 KOSPI 가격 부담 피해가야 함 - 단기적으로 달러 약세 압력이 강해 신흥국과 시크리컬업종 투자심리는 양호하지만 달러화가 지지선(93)에 근접할수록 차익실현 욕구는 강해질 것 - 반면, 일본과 경합도가 높은 업종(자동차, IT하드웨어) 관심 높여야(일본 자동차 이익 전망 빠르게 하향)

 

[산업 및 종목 분석] [한온시스템] 공조산업 현황과 중국 전기차용 공조부품 진출 가능성 - 투자의견 시장수익률로 분석 개시, 목표주가 9,500원 제시 * 목표주가는 2016년 PER 17.0배, PBR 2.62배(ROE 16%) * 한온시스템의 2014~2015년 평균 PER은 18.5배였음 - 기대포인트 * 2017년까지 고객 다변화와 친환경차 부품 수요 증가로 CAGR 5% 성장 예상 * Tesla에 전기차 공조시스템을 납품하며 향후 여타 OE향 전기차용 공조시스템 수주 기대 * 공조 기술과 Cooper Standard 인수를 바탕으로 열관리 시스템 사업으로 영역 확대 기대 - 결론 * 상기 긍정 포인트에도 불구하고 현주가는 외형 성장 기대감이 상당 부분 반영된 주가로 판단 * 전세계 전기차 시장에서 가장 고성장하는 중국에서의 전기차 부품 수혜는 크지 않을 것   [삼성전자] 1Q16 프리뷰: 세트는 봄날씨, 부품은 꽃샘추위 - 투자의견 매수 유지. 목표주가 149만원 유지. 반도체/디스플레이 대형주 최선호주 유지 - 2016년 1분기 영업이익 추정치를 5.11조원에서 5.03조원으로 하향 조정. 부품 부문 실적 부진 때문 - 목표주가 유지 (1) 1분기 세트 부문 합산 영업이익 2.8조원으로 전년 동기 2.6조원 상회 (2) 세트 부문 이익은 동일 규모의 부품 부문 이익보다 Free Cash Flow 개선 기여도 높기 때문 - 1분기 전사 영업이익 5.03조원. 부문별로 IM 2.6조원, CE 0.2조원, 반도체 2.5조원 예상 - 디스플레이 부문은 유일하게 -0.3조원 손실 기록 전망, LCD 부문 손실 (-5.546억원) 때문

 

 

 

 

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