중국 5월 '증치세' 개혁, 부동산 판매(재고조정) 긍정적 (대유에이텍, 쌍용양화) 2016.03.24

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중국 5월 '증치세' 개혁, 부동산 판매(재고조정) 긍정적

(대유에이텍, 쌍용양화) 2016.03.24

 

 

 

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[투자 포커스]  중국 5월 '증치세' 개혁, 부동산 판매(재고조정) 긍정적  - 오는 5월 1일 중국 ‘증치세(영업세를 증치세로 통합)’ 개혁 전면적 실시, 건축/부동산/금융/생활서비스 업종이 적용되며, 3월 세칙 발표 예정  - 특히 중국 부동산 투자/판매 회복 기대감이 높아지고 있는 상황에서, 부동산업 세율 변경 중요  - 부동산 매매로 인한 ‘부동산 업체(투자 영향) 및 일반 기업/개인(소비 영향)’ 증치세 수혜 정도의 차이가 발생하는데, 거의 확정된 안건에 따르면 ‘증치세’ 개혁으로 부동산 판매(재고조정)에 긍정적  - 단, 3월 발표 예정인 ‘세칙’ 중 부동산 업체의 ‘매입세액 공제’에 토지 비용 포함 여부 및 가계의 증치세 면제 여부(기존 정책 유지)에 따라 2/4분기 부동산 투자/판매 증가 변동폭 확대 예상

 

 

 

[산업 및 종목 분석]  대유에이텍: 대유위니아 지분가치에 주목  - 투자의견 : 매수, 목표주가 3,500원 제시  - 자동차시트와 알루미늄 합금소재를 생산하는 기업으로 신차 수주에 따른 시트사업부 매출 증가  - 2014년 인수한 대유위니아(구,위니아만도)의 실적 정상화에 따른 지분가치 주목  - 대유위니아는 김치냉장고, 압력밥솥, 냉장고 등 종합 생활가전업체로 성장세 유지    쌍용양회: M&A 시너지 기대감을 반영해 목표주가 상향조정  - 투자의견 매수, 목표주가 24,400원으로 10.9% 상향조정  - 사모펀드 한앤컴퍼니가 쌍용양회의 채권단 출자전환 지분 46.1%를 인수하는 M&A 절차가 이 달 내에 종료될 예정  - 한앤컴퍼니가 최대주주로 올라서면 쌍용양회는 영업 및 주가 측면 모두 M&A 시너지가 나타날 전망. 영업 측면의 시너지는 가동률 상승에 따른 수익구조 개선. 주가 측면의 시너지는 적극적인 IR 활동과 배당 등 주주친화정책  - 2016년 영업이익과 EBITDA는 각각 2,432억원(+10.3%), 3,373억원(+7.0%)으로 예상  - 연간 3천억원에 달하는 EBITDA 창출 능력에 힘입어 재무구조 개선 가속화

 

 

 

 

 

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