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엔화 약세 재개
(금호타이어, 금호산업, LIG넥스원) 2015.12.18
모닝 미팅 브리프
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[투자포커스]
엔화 약세 재개
- 연준 금리 인상으로 1) 안전자산 수요 확대, 2) 미-일, 미-유로 금리차 확대, 3) 달러 표시 부채 증가와 이자
부담 확대가 달러 수요를 높임
- 일본 물가상승세 둔화, 수출 감소 등을 감안할 때 향후 일본은행 추가 완화 가능성도 여전히 열려있음
- 다만 과거처럼 엔화 가치만 독보적인 약세 흐름을 시현하지 않을 것이라는 점에서 엔저로 인한 국내 수출 기업 경쟁력 약화 가능성은 크지 않음
이하연. hylee1107@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
금호타이어 : 4Q 실적은 시장 기대치 충족을 예상하나 주가는 당분간 횡보 예상
- 투자의견 시장수익률로 하향, 목표주가도 7,800원으로 하향(-13%)
* 투자의견 햐항은 2016년 EPS를 35% 하향 조정하며 가격 부담이 생긴 것을 반영
* 목표주가는 2016년 기준 PER 12.7배, PBR 0.94배(ROE 7.7%)
- 4Q 실적은 내수, 중국, 미국 OE Tire 수요가 3Q 대비 빠르게 개선되며 낮아진 시장 기대치를 충족할 것으로
예상
- 미국 타이어 PPI 하락(10월)과 원자재 가격 추가 하락을 감안 시, 전체 타이어 업황의 부진이 아직 마무리 되지 않았다는 판단이며 이를 감안 시, 주가는 당분간 지리한 움직임 예상
- 금호산업의 매각이 마무리되며 2016년 초부터 금호타이어 매각이 예상되는데 해외 Major 타이어 업체로의 매각 가능성이 크다면 투자의견 상향 조정 필요할 것
전재천. Jcjeon7@daishin.com
LIG넥스원: 1월 중순을 기다려보자
- 투자의견 매수, 목표주가 130,000원 유지
- 주가 하락의 원인은 1월 4일부터 보호예수가 풀리는 FI들의 지분 22%에 대한 오버행 이슈
- 기존 보고서에 언급했다시피 신규 매수시점은 1/4일 이후 일부 지분이 매각되고 4분기 실적과 함께 2016
연간 가이던스가 발표되는 1월 중순을 추천
이지윤. leejiyun0829@daishin.com
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