일본 기업의 앞길도 순탄치 않다, 2014.01.15

매일 아침 전해 드리는 주식시장 정보!

일본 기업의 앞길도 순탄치 않다, 2014.01.15

 

 

 

 모닝 미팅 브리프 

 

 

대신리포트 모닝미팅 140115 from DaishinSecurities

 

 

 

 마켓 브라우져 

 

 

대신리포트 마켓 브라우저 140115 from DaishinSecurities

 

 

 

 

  

[ 투자포커스 ]

일본 기업의 앞길도 순탄치 않다

- 일본의 이익증가율은 70%, 한국의 이익증가율은 7%. 이익차별화는 일본/한국의 수익률 갭 확대로 이어져

- 2014년 한국의 이익증가율이 일본을 앞 설 것으로 예상되지만 한국 기업이익에 대한 신뢰가 매우 낮아

- 일본 기업이익은 우상향 패턴을 그리기 어려울 것. 2013년 극대화 된 환효과의 영향력이 시간이 흐를수록 약해지는 데다 4월 소비세 인상에 따른 충격, 최종 목표인 경기 선순환 과정의 진통이 예상되기 때문

- 2014년 한국과 일본의 이익증가율 갭 플러스 반전. 주가수익률의 차별화도 해소될 전망

오승훈 769.3803 oshoon99@daishin.com

[ 국내외 주요뉴스 ]

- 미국 대법원, LCD 가격담합 피해배상 소송을 주 법원이 진행하라고 판결. 업체들은 비교적 업계에 관대한 것으로 평가되는 연방법원으로 넘어가길 바랬었음

- 찰스 플로서 필라델피아 연방준비은행 총재, 경기가 예상대로 꾸준한 개선세를 나타내는 한 연말 이전에 테이퍼링을 끝마쳐야 한다고 발언

- 구글, 스마트홈 온도조절장치와 화재경보장치를 만드는 미국의 네스트랩스를 32억달러에 인수. 모토로라 인수에 이어 두번째 큰 규모 인수

- 영국, 12월 물가상승률이 4년여 만에 처음으로 영란은행(BOE) 목표치에 부합해 사상 최저 수준인 금리 역시 장기간 유지될 것으로 전망

- 박근혜 대통령, 3월 임기가 끝나는 김중수 한국은행 총재 후임으로 여성을 포함한 후보를 물색 중인 것으로 알려짐

- 2013년 연기금투자풀의 주식 관련 상품 수익률이 2%대에 머물렀지만 벤치마크(BM 0.23%)를 2.09% 웃돌아 선전한 것으로 나타남

 

[ 산업 및 기업 ]

KB금융: 침소봉대(針小棒大)

- 투자의견 매수, 목표주가 50,000원 유지

- 4분기 추정 순이익은 전분기대비 24.8% 감소한 3,210억원으로 컨센서스 하회 예상

- 구조적 수익성 개선 가능성 높아 2014년 순익은 전년대비 31.9% 증가

최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

신한지주: 시장 기대를 절대 외면하지 않는 은행

- 투자의견 매수, 목표주가 53,000원 유지

- 4분기 추정 순이익은 전분기대비 21.0% 감소한 4,130억원 예상. 은행주 중 4분기 순이익이 시장컨센서스를 상회하는 유일한 은행이 될 것으로 전망

- 자산건전성 양호해 4분기 총자산대비 대손비용률은 0.4%를 하회할 것으로 예상

최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

우리금융: 충당금 불확실성 지속 예상

- 투자의견 시장수익률, 목표주가 13,500원 유지

- 4분기 추정 순이익은 1,290억원으로 시장컨센서스를 하회하지만 전분기대비 160.5%나 증가. 그러나 이러한 순이익 증가는 3분기 490억원의 실적 쇼크에 따른 기저효과에 불과

- NIM 하락세 지속, 순이익 정상화 시기는 타행대비 더딜 것으로 전망

최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

하나금융: 은행주 중 가장 대표적 경기베팅주

- 투자의견 매수, 목표주가 50,000원 유지

- 4분기 추정 순이익은 전분기대비 45.7% 감소한 2,050억원으로 우리예상치와 시장컨센서스를 하회해 다소 부진할 전망

- 경기 개선에 따른 이익 증가 효과가 가장 커 은행주내 대표적 경기 베팅주

최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

삼성카드: 자본효율화 대안 없어 단기 모멘텀은 부재

- 투자의견 매수 유지, 목표주가 43,500원으로 하향. 추가 이익소각이 현실적으로 어려워졌고 자본효율화가 더디게 진행될 것이라는 점을 감안해 지속가능 ROE를 하향 적용했기 때문

- 4분기 추정 순이익은 전분기대비 19.3% 감소한 570억원으로 컨센서스 하회 예상. 콜센터를 자회사로 분사함에 따른 위로금 지급(약 1,000명)으로 인해 약 150억원 가량의 일회성 판관비 증가 요인이 발생했기 때문

- 4분기에도 연체율 하락 예상. 계절성에도 불구하고 대손비용률은 2.0% 에 그칠 듯

최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

* 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 그 투자정확성을 보장하지 않으므로, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.