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대신 스토리/데일리리포트

KOSDAQ 급락. 가격 / 밸류부담이 근본적인 원인 (엔씨소프트, BGF리테일, 오리온) 2016.02.12

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KOSDAQ 급락. 가격 / 밸류부담이 근본적인 원인

(엔씨소프트, BGF리테일, 오리온) 2016.02.12



 

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[투자포커스]

KOSDAQ 급락. 가격 / 밸류부담이 근본적인 원인

- 전일 KOSDAQ 4.93%(33.62p) 급락. 4년4개월여 만에 최대 하락폭 기록하며 650선 이탈

- 외국인, 기관 동시 대규모 순매도. 합산기준 2,500억원. 전체 시가총액의 0.13%에 달하는 매도세

- KOSDAQ의 급락 원인 : 가격/밸류에이션 부담 속에 글로벌 안전자산 선호현상 강화가 트리거가 되어 대규모 차익실현 매물이 출회되었기 때문

- 대장주인 제약업종도 전일 5.67% 급락. 대장주의 몰락, KOSDAQ의 상대적 부진 가능성을 시사

- 향후 KOSDAQ은 KOSPI대비 상대적으로 부진할 전망. 가격/밸류에이션 수준이 아직 부담스럽기 때문

이경민 kmlee337@daishin.com



[산업 및 종목 분석]

[엔씨소프트] 4Q15 리뷰 : 게임 IP 확장 시동

- 투자의견 매수, 목표주가 320,000원 유지

- 4분기 매출액 2,370억원(+1% YoY), 영업이익 749억원(-14% YoY)으로 컨센서스 부합

- 2016년 실적 기저효과와 신작출시 효과로 매출액 9,690억원(+16% YoY), 영업이익 3,080억원(+30% YoY) 예상

김윤진. yoonjinkim@daishin.com


[BGF리테일] 4Q15 리뷰 : 골프장 투자 논란 불구, 편의점 사업 고성장 지속에 주목

- 투자의견 매수, 목표주가 230,000원 유지

- 4분기 매출액 1조1,067억원(+29% YoY), 영업이익 331억원(+20% YoY)으로 업황 호조 지속

- 골프장(휘닉스스프링스) 투자 실적에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 보임, 올해도 여전히 편의점 사업부의 고성장 예상

유정현. cindy101@daishin.com


오리온: 기대치 부합한 4분기 실적, 저가 매수 메리트 부각

- 투자의견 매수, 목표주가 1,400,000원 유지

- 동사 주가는 연초 이후 급락해 현재 2016F PER 25x 수준에서 거래 중, 지난 4년래 가장 낮은 밸류에이션 적용받고 있어 저가 매수 메리트가 부각되는 시점. 중국 매출 성장률이 한자리수로 둔화됐으나 전통 채널 비중 확대 및 ASP 상승으로 영업이익은 두자리수 성장 지속되 것으로 예상

- 4분기 매출 6,043억원(+7% yoy), 영업이익 675억원(+33% yoy) 기록하며 컨센서스 부합. 중국 매출과 영업이익은 경기 부진 우려에도 불구 각각 12% yoy, 32% yoy씩 성장하며 선방 (위안화 매출 성장률은 9% yoy)

박신애. shinay.park@daishin.com

 




* 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 그 투자정확성을 보장하지 않으므로, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.