여전히 불안한 일본경제 (현대하이스코, 화학, 엔저) 2015.02.26

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여전히 불안한 일본 경제 (현대하이스코, 화학, 엔저) 2015.02.26

 

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[투자포커스]

여전히 불안한 일본 경제

- 최근 일본 주가(Nikkei 225)가 15년래 최고치를 경신하며 일본 증시에 대한 기대가 확대. 일본 주가 상승은 엔저에 따른 수출 기업 수익성 개선에 기인. 하지만 엔화 약세 속도가 현재와 같이 빠르게 진행될 가능성이 낮다는 점에서 일본 증시 및 수출 경기 회복세 지속 여부 불투명

- 실적 개선으로 일본 기업 사내유보금이 역대 최고수준까지 확대되었으나, 일본 내 투자 확대 및 임금인상에는 여전히 소극적. 자국내 기업활동 강화 유인이 없는 한 일본 경기 선순환 진입은 쉽지 않을 전망

이하연. 769.2472 hylee1107@daishin.com

[산업 및 종목 분석]

현대하이스코: 공매도로 인한 주가급락, 조금만 길게 보면 매수기회

- 투자의견 매수(유지), 목표주가 88,000원(유지)

- 최근 10거래일간 주가는 19.6% 급락. 펀더멘탈 이슈보다는 국내기관의 공매도 급증 때문

- 향후 추가적인 공매도 출회 가능성 존재하지만 수급부담은 오래가지 않을 것으로 판단

- 현 주가는 15E PER 7.4X, PBR 1.3X(ROE 18.8%)에 불과, 길게 볼 때 절호의 매수기회

이종형. 769.3069 jhlee76@daishin.com

화학: 춘절 전후 글로벌 시황과 중국 수요 방향성 점검

- 중동: 주요 메이커의 가격 상향 움직임 포착

- 미국: 일부 제품 계약가격 상향제시. 특히 PE는 수급균형 상태인 것으로 판단

- 춘절 이후 중국의 수요 방향성은? 우상향 가능성 높음

 수요: 1) 중국 2월 PMI 호조 2) 그리스 개혁안 승인에 따른 유럽경기 회복 기대감 3) 석유화학 성수기 진입

 공급: 3~5월 역내에 집중된 주요 NCC업체의 정기보수에 따른 공급감소 가능성

- 수급이 타이트한 제품군의 가격/마진 상승폭이 크게 나타날 것. NCC 업체 주목

- 종목 선호도: 대한유화(BUY, TP 10만원), 롯데케미칼(BUY, TP 24만원) > LG화학(BUY, TP 25만원)

윤재성. 769.3362 js_yoon@daishin.com

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