2015년 첫번째 승부처 [3월 주식시장 전망] (C&S 자산관리, 손해보험) 2015.03.02

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2015년 첫번째 승부처 [3월 주식시장 전망] (C&S 자산관리, 손해보험) 2015.03.02

 

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[투자포커스]

2015년 첫번째 승부처 [3월 주식시장 전망]

[3월 코스피 밴드 : 1,950~2,050]

- 3월 유럽 유동성 사이클 확장 국면으로 진입. 포트폴리오 교체 효과와 기대인플레이션 상승에 주목

- 3월 핵심지표는 미국 기대인플레이션 추가 상승. 유동성 확장과 인플레 기대를 가장 빠르고 추세적으로 보여주고 있으며, 미국채이냐 위험자산이냐의 확산효과 방향도 결정. 한국 소재, 산업재 추가상승의 동력

- 3월 상승의 주체는 외국인. 신흥국 이익추정치와 차별화되기 시작한 한국의 기업이익과 유동성 확장 효과로 바스켓형태로 외국인 순매수 유입 예상

- 기대인플레이션의 상승, 외국인의 순매수 효과를 감안하면 경기민감주 2차 상승. 에너지, 화학, 건설 업종의 2차 상승과 외국인시가총액 내 비중이 낮은 조선, 유통, 은행 업종으로의 확산 예상

오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com

[China weekly]

중국 추가 금리인하 실시 → 기업융자 비용 ↓

- 28일 저녁 인민은행 오는 3월1일부터 1년만기 예금 및 대출금리 각각 25bp인하, 예금금리 상한선을 기존 20%에서 30%로 확대 발표

- 지난 11월말 이후 3개월만에 두번째로 예금금리 상한선을 확대한 금리인하 조치라는 점에서 기업융자 비융 감소를 위한 강력한 부양정책이자 금리시장화 단계적 조치

- 이번 금리인하로 기업융자 비용 감소로 부동산/인프라 투자 수요 확대 예상. 단, 향후 통화정책에 있어서 인민은행은 금리인하보다는 추가 지준율 한두차례 인하 가능성 높다는 판단

성연주. 769.3805 cyanzhou@daishin.com

[산업 및 종목 분석]

C&S 자산관리 : 도심속 골프장 가치가 궁금하세요?

- 투자의견 N.A / 목표주가 N.A

- 부산의 핫 플레이스(Hot place) ‘동부산 관광단지’

- 도심속 골프장 해운대비치 골프앤리조트 운영

- 2015년 럭셔리 골프빌리지 분양으로 1,100억원 분양수익 기록할 전망

- 본업인 건물관리업도 거래처 추가로 안정적인 성장 지속

- 시가배당수익률 7% 배당 매력도 존재

박양주. 769.2582 guevara@daishin.com

손해보험: 2014년 실적 평가 및 2015년 가이던스 분석

- 손해보험업종에 대한 투자의견을 비중확대로 유지

- 상위 5개사의 2014년 합산 순이익은 1조 6,817억원으로 2013년 대비 4.9% 증가. 2014년 연초 가이던스 대비 인담보 신계약 성장과 투자수익률 측면에서는 초과달성하였지만, 자동차사고 증가 및 위험손해율 상승, 그리고 IBNR 추가적립의 영향으로 손해율은 가이던스 대비 2.0%p 추가 악화되었음

- 상위 4개사(메리츠 미제시)는 2015년 순이익으로 전년대비 7.8% 증가한 1조 6,876억원을 제시

- 우리는 상위 5개사의 순이익을 1조 8,854억원으로 전년대비 12.1%(4개사 기준 11.5%)증가할 것으로 전망함. 회사 가이던스보다 투자수익률 및 사업비율 가정을 낙관적으로 하였기 때문임

강승건. 769.3096 cygun101@daishin.com

* 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 그 투자정확성을 보장하지 않으므로, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.