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조류에 맞서는 바람 [11월 주식시장 전망]
(SK이노베이션, 신한지주, 삼성SDS, 코스피), 2014.10.29
모닝 미팅 브리프
20449_MMB_141029..pdf
마켓 브라우져
[ 투자포커스 ]
조류에 맞서는 바람 [11월 주식시장 전망]
[11월 코스피 밴드 1,900~2,030]
- 10월 코스피 한단계 레벨 다운. 정책에 대한 과신과 실적 하향에 대한 과소 평가에 의한 오류. 연말까지 코스피는 1,900~2,100의 기존 박스권 흐름 예상
- 11월 대형주 주도의 코스피 상승을 예상. 한국의 코스피 및 외국인 매매패턴과 동행하는 유럽,중국경제 서프라이즈 지수의 상승 전환. 11월 14일 삼성SDS 상장이 대형주의 악화된 투자심리를 바꾸는 전환점이 될것으로 보기 때문
- 11월 리스크 요인은 유가. 공급경쟁이 유가의 탄력적인 반등 제한.
- 11월 유망업종은 4분기 이익추정치가 올라가는 내수경기민감주(증권,은행,유통)와 지배구조 관련주
오승훈. 769.3803 oshoon99@daishin.com
[ 산업 및 기업 ]
SK이노베이션: 업황 부진은 진행형. 배당 관점에서는 접근 가능
- 투자의견 BUY(유지), 목표주가 95,000원(유지)
- 정유 업황의 부진이 지속되면서 SK에너지의 저조한 실적이 6개 분기 연속되고 있음. 단기간에 흑자전환은 쉽지 않아 보임
- 다만, PX증설에 따른 외형성장 및 연말 배당을 감안했을 때 PBR 0.5배는 충분히 매력적
- 3Q14 영업이익은 488억원으로 컨센서스를 상회했으나, SK에너지 적자는 지속 중
- 4Q14 영업이익 878억원으로 전분기 대비 증익은 가능하나, 이익 개선폭은 제한적
윤재성. 769.3362 js_yoon@daishin.com
신한지주: 직무가 서프라이즈. 손색없는 장기투자대상
- 투자의견 BUY, 목표주가 57,000원 유지
- 3분기 순익은 6,320억원으로 컨센서스와 우리예상치 큰폭 상회. 1~2분기에 이어 3분기에도 서프라이즈
- 실적이 우리예상치 상회한 배경은 비이자이익 호조세와 판관비 감소, 대손충당금 하향안정화 때문
- 일회성 요인 제외한 경상 순익은 5,250억원으로 경상 순익 기준으로도 증가세 지속
- 기본에 충실한 은행임을 재입증. 외국인의 신한지주 선호 현상 재현 예상. 장기투자대상으로 손색없음
최정욱, CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com
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