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일본, 여전히 기댈 곳은 정책 뿐
(삼성전기, 코리아써키트, 파트론, 삼성전자, 갤럭시S7, 반도체업, 디스플레이업) 2015.11.20
모닝 미팅 브리프
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[투자포커스]
일본 , 여전히 여전히 여전히 기댈 곳은 정책 뿐
- 일본 경제가 또다시 경기 침체에 빠졌으나 일본 정부와 중앙은행은 경기 회복에 대한 낙관적인 시각을 유지
- 하지만 여전히 미약한 민간부문의 성장 동력을 감안할 때 정부 추가 경기 부양책 불가피
- 정부 정책 효과가 내년 상반기 집중되며 2016년 일본 경제는 역성장 탈피, 소비 중심 회복세 시현 전망
이하연 . hylee1107@daishin.com
[산업 및 종목 분석]
전기전자 (휴대폰): 16년 1분기를 주목 , 갤럭시 S7 출시 효과 !
- 16년 1분기 실적 호전 예상 : 삼성전기, 코리아써키트, 파트론
- 삼성전자의 갤럭시S7(추정)과 A 시리즈(3,5,7)의 후속 모델이 동시에 출시되면서 비수기인 16년 1분기가 예전대비 가동율 상승, 제품 믹스의 호전으로 마진율 개선이 가능할 전망
박강호 , john_park@daishin.com
반도체 /디스플레이 : 2016년 전망 – 중국발 왕좌의 게임
- 반도체 업종 투자의견: 비중 확대 (Overweight). 중국은 NAND Flash를 중심으로 메모리 반도체 시장 진입을 공격적으로 추진하나 한국 반도체 기업의 주가 상승 기회는 여전히 존재
- (1) 수요 촉진 정책 전개되거나, (2) 제품 가격이 반등하는 경우, (3) 분기 실적이 전년 대비 개선되는 경우 주가가 6개월 이상 상승하며 매수 기회 제공
- 디스플레이 업종 투자의견: 비중 확대 (Overweight). LCD 부문의 공급과잉은 개선되기 어렵지만 한국과 대만 기업의 가동률 (공급) 하향 조정 의지가 있어 지나친 공급 과잉 지속되지 않을 것
- OLED 산업에서는 국내 기업이 중국 기업보다 훨씬 유리. 8세대 대형 OLED 부문은 규모의 경제성 확보. 6세대 플렉서블 OLED 부문은 캡티브 고객 확보 가능성
- 반도체/디스플레이 최선호주: 삼성전자. 현금 70조원 보유. 투자와 배당의 갈림길에서 양수겸장 카드 보유
김경민 , CFA. clairekim@daishin.com
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